互聯(lián)網(wǎng)巨頭雖說業(yè)務上存在競爭，但有時它們也會站在同一戰(zhàn)線聯(lián)手合作。6月11日，虎嗅報道，網(wǎng)易云音樂與蝦米音樂合并在即在業(yè)內(nèi)引發(fā)不少的關注。隨后網(wǎng)易云音樂回應稱“傳聞不實”，阿里方面則回應稱阿里大文娛不會放棄音樂賽道，對傳言不予置評。
雖說阿里跟網(wǎng)易都對外否認，但蝦米跟網(wǎng)易云音樂合并也并非不現(xiàn)實。隨著騰訊音樂去年赴美上市，它在在線音樂市場的話語權(quán)越來越高，目前也僅剩網(wǎng)易、阿里、百度旗下的音樂產(chǎn)品還能勉強維持存活，但這幾家的音樂產(chǎn)品跟騰訊音樂的差距過大。
去年，百度成為網(wǎng)易云音樂新一輪融資的戰(zhàn)略投資方，百度跟網(wǎng)易已經(jīng)在音樂市場攜手，一旦網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并成行，這也意味著NBA（Netease+Baidu+Alibaba）音樂業(yè)務合縱來抗衡TME。只是網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并真的能帶來1+1>2的效應嗎？一旦合并成真，網(wǎng)易云音樂會不會也會出現(xiàn)分拆IPO上市的可能性呢？
國內(nèi)在線音樂市場已是一家獨大 阿里網(wǎng)易抱團合作試圖搶奪市場
現(xiàn)在，國內(nèi)在線音樂市場的格局已明了，以騰訊音樂為代表在這個領域占據(jù)了絕對性的競爭優(yōu)勢。去年，騰訊音樂順利赴美上市成為國內(nèi)首個音樂流媒體平臺，目前市值也達到231.86億美元，可謂是國內(nèi)在線音樂市場行業(yè)絕對的王者。對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，在線音樂市場發(fā)展?jié)摿薮?，這也是它們不會放棄的一個流量紅利。
據(jù)《2018中國音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2017年，中國數(shù)字音樂的產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到580.6億元人民幣，中國音樂市場呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，已躋身全球第十。騰訊赴美上市進一步拉開了跟國內(nèi)在線音樂產(chǎn)品的差距，不論是用戶規(guī)模、音樂產(chǎn)業(yè)版圖、版權(quán)歌曲等核心數(shù)據(jù)都讓它在在線音樂市場占據(jù)絕對的市場優(yōu)勢。對于其它平臺來說，它們很難單獨跟騰訊音樂去抗衡，在本身生存并不易的情況下，想要從騰訊音樂手上搶奪到市場份額更難。
這次爆出阿里的蝦米跟網(wǎng)易的網(wǎng)易云音樂合并其實并不是很意外，對于這兩個音樂平臺來說，雖說網(wǎng)易云音樂在在線音樂市場占據(jù)了一些份額，但整體盈利能力并不強，可謂只是一個有好口碑的產(chǎn)品應用。對于阿里來說，本身對于在線音樂市場一直有很大的野心，只是之前的阿里星球并未給它帶來驚喜，如何讓幸存的蝦米還能有更大的突破也許找個合作搭檔可能會有點希望。
去年10月，網(wǎng)易云音樂宣布達成B輪融資，投資方包括百度、泛大西洋投資集團（General Atlantic）、博裕資本等，其中百度為戰(zhàn)略投資方，百度意欲重拾音樂業(yè)務意圖明顯。如果網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并成真的話，這也意味著這個陣營將變成阿里、百度、網(wǎng)易三巨頭的聯(lián)手，在在線音樂市場的局面似乎會沒有那么被動。只是雖說三巨頭的攜手合作看似是一件好事，但它們要想動搖到騰訊音樂的地位還是不太現(xiàn)實。
網(wǎng)易云音樂加蝦米合并效應不強勢 短期難以撼動騰訊音樂市場地位
其實這并非媒體第一次爆出網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并的消息，此前二者多次被曝合并傳聞，曾有報道稱在騰訊音樂上市后，蝦米音樂與網(wǎng)易云音樂的合并事宜被二度擺上了談判桌。音樂投資圈人士表示，價位可能在幾千萬人民幣級別，“談了兩輪，具體有待推進。”雖說目前合并還未成行，但站在客觀角度的看合并不僅讓雙方各取所需，一定程度上對抗騰訊音樂的力量變強一點，只是合并的這筆買賣似乎也會面臨不小的競爭壓力。
一、音樂版權(quán)是阿里、網(wǎng)易、百度在音樂市場上的最大心病，騰訊音樂擁有廣泛的版權(quán)資源
對于在線音樂平臺來說，歌曲數(shù)量的多少其實一定程度上也能吸引到不同年齡段的用戶，但不論是阿里、百度還是網(wǎng)易它們在音樂版權(quán)這方面都遠遠不是騰訊音樂的對手。騰訊音樂娛樂集團坐擁環(huán)球、華納、索尼、華誼兄弟、韓國YG娛樂等在中國的獨家版權(quán)和數(shù)字分銷權(quán)，國內(nèi)音樂市場幾乎全部熱門歌曲的獨家版權(quán)都被包攬，這也是騰訊音樂最強的業(yè)務護城河。
對于阿里、百度、網(wǎng)易來說版權(quán)投入確實是個很大的挑戰(zhàn)，一旦成本投入過高平臺上的用戶規(guī)模不理想，平臺要想借C端實現(xiàn)盈利并不容易。對于巨頭來說，如果要提高平臺上的歌曲數(shù)量，巨額的版權(quán)成本投入是個很大的問題，它只會加重平臺的虧損問題，就連騰訊音樂在版權(quán)這塊也是一個巨額投入。對于阿里、網(wǎng)易、百度來說，這個成本付出跟收入能否成正比未知。
二、在線音樂平臺用戶增長越來越難，網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并能否實現(xiàn)用戶逆勢增長不確定
當下，國內(nèi)在線音樂市場其實逐漸走向正軌，用戶對于所選擇的平臺的忠誠度在提高，在線音樂平臺也很難實現(xiàn)流量的新突破。其中騰訊音樂手握酷狗音樂、QQ音樂、全民K歌、酷我音樂的月活數(shù)占據(jù)移動音樂行業(yè)前四位。從音樂平臺類型來看，騰訊音樂的這幾款產(chǎn)品都占居前列。
根據(jù)QuestMobile報告，截止今年3月，騰訊系的酷狗音樂、QQ音樂、全民K歌、酷我音樂的月活數(shù)占據(jù)移動音樂行業(yè)前四位，其中酷狗音樂月活躍用戶規(guī)模達2.64億。網(wǎng)易云音樂月活用戶規(guī)模為1.32億，位居第五。蝦米音樂直接跌出榜單。對于阿里、網(wǎng)易來說如果不能在用戶規(guī)模上實現(xiàn)大的突破，它要想提高它們的音樂產(chǎn)品在行業(yè)的地位也是很難。
三、騰訊音樂的生態(tài)版權(quán)更為全面，網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并也難以在短期內(nèi)發(fā)展新業(yè)務
就目前騰訊音樂的布局來看，它的野心不僅僅只是在付費音樂這款，整個格局放在了音樂生態(tài)上，線上還是線下都是它發(fā)展的重點。不論是付費、直播、廣告以及線下音樂活動、還是演唱會票務等，其實都是騰訊音樂未來發(fā)力的方向，在它手握資源、資金跟流量的基礎上，其實騰訊音樂確實有很大的可能性去嘗試更多的新業(yè)務。
相對而言，不論是網(wǎng)易云音樂還是蝦米在音樂生態(tài)布局這方面還是處于下風的，一方面是平臺的發(fā)展受到資金影響，另一方面短時間內(nèi)不可能在新業(yè)務發(fā)展上有很大的突破，對于阿里跟網(wǎng)易來說音樂投入畢竟還是會考慮很多因素。因此，就算網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并的話，短期內(nèi)也很難在音樂生態(tài)上會比騰訊音樂做的更好。
網(wǎng)易云音樂與蝦米聯(lián)姻也是一種自救 能否在版權(quán)分發(fā)上有更多優(yōu)勢很關鍵
雖說這次阿里跟網(wǎng)易云的表態(tài)都是否認的，但其實巨頭之間的合作本身也還是有很多變動因素，在美股研究社認為網(wǎng)易云音樂跟蝦米的合并至少也算是它們自救的一種積極措施。目前騰訊音樂在在線音樂市場的地位難以撼動，不論是網(wǎng)易云音樂還是蝦米靠燒錢去單打獨斗都不現(xiàn)實，兩個平臺攜手合作的話還是有可能創(chuàng)造一些新的可能。
對于這三個互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，現(xiàn)在的局面并不適合它們單打獨斗，抱團合作也許還有機會提高它們在在線音樂市場的競爭力。對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，音樂版圖的重要性也不言而喻，這也是另一個重要的流量城池爭奪戰(zhàn)，以音樂為核心的生態(tài)板圖在未來具備不小的發(fā)展?jié)摿Γ瑢τ趯τ诰W(wǎng)易云音樂，還是阿里來說，除了合并估計它們暫時也找不到更好的選擇。
此前有媒體報道，網(wǎng)易有道已啟動赴美IPO，目前正和兩家券商洽談。如果消息屬實，那么有道或成為網(wǎng)易旗下第一個獨立上市的事業(yè)部。為何網(wǎng)易有道成為網(wǎng)易旗下首個獨立上市的業(yè)務，最主要的還是它的營收表現(xiàn)不錯。在營收方面，2018年網(wǎng)易有道營收增長了60%，有道精品課報名人次達到2000萬，有道詞典的用戶量更是突破了7億大關。
對于網(wǎng)易云音樂來說，如果未來它在跟蝦米順利合并后整體平臺實力能夠提升到一個新的臺階，也許網(wǎng)易將網(wǎng)易云音樂分拆上市也并非不可能。當然這種前提的根本還是要寄希望與網(wǎng)易云音樂跟蝦米合并后能夠創(chuàng)造更多的商業(yè)價值，這種可能性雖說目前看來并不高，但要是在未來能夠整合好資源，發(fā)揮平臺的優(yōu)勢也許網(wǎng)易云音樂還是有希望能夠拉近一點與騰訊音樂的差距。
如果阿里、網(wǎng)易、百度真的在在線音樂市場占據(jù)統(tǒng)一戰(zhàn)線，未來它們應該要將自身的優(yōu)勢突出放大，在音樂版權(quán)方面還是要有更多投入，同時在版權(quán)分發(fā)業(yè)務上有更多動作，借這個業(yè)務為它們的音樂市場帶來更大盈利的空間。只有音樂平臺的商業(yè)價值有上升空間，后續(xù)跟騰訊音樂的較才有競爭實力。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們吧。
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