域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)
10月25日，網(wǎng)易有道成為網(wǎng)易系首個(gè)獨(dú)立上市的公司，按照17美元的發(fā)行價(jià)和對(duì)應(yīng)的19.04億美元的市值，已然成為僅次于好未來(lái)、新東方、跟誰(shuí)學(xué)的教育中概股。
只是在全球市場(chǎng)情緒的影響下，網(wǎng)易有道在開(kāi)盤首日并未一路飆漲，而是以低于發(fā)行價(jià)的價(jià)格持續(xù)波動(dòng)。
不過(guò)市場(chǎng)仍然看好網(wǎng)易有道的長(zhǎng)線表現(xiàn)，知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Seeking Alpha就在分析中指出，“中國(guó)教育市場(chǎng)發(fā)展很快，潛力巨大。有道主要收入來(lái)源于在線課程和廣告，在未來(lái)幾個(gè)季度應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的增長(zhǎng)數(shù)字。”
為何在資本市場(chǎng)情緒不利的前提下，分析師們依舊對(duì)有道的長(zhǎng)線表現(xiàn)保持樂(lè)觀，或許可以從兩個(gè)維度找到答案。
其一，有道在商業(yè)模式上的差異化。
據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2018年中國(guó)在線教育行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)在線教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2517.6億元，同比增長(zhǎng)25.7%，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模增速將保持在16%-24%之間。
誠(chéng)然，隨著用戶對(duì)在線教育的接受度不斷提升、在線付費(fèi)意識(shí)的逐漸養(yǎng)成，以及線上學(xué)習(xí)體驗(yàn)和效果的提升，中國(guó)的在線教育市場(chǎng)不失為千億級(jí)的黃金賽道。
而作為一家專注于學(xué)習(xí)產(chǎn)品和服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，網(wǎng)易有道逐步建立了差異化的商業(yè)模式：有道詞典的成功奠定了龐大的用戶基礎(chǔ)和品牌勢(shì)能，不斷孵化出了有道精品課、智能學(xué)習(xí)硬件有道翻譯王等一系列產(chǎn)品和服務(wù)，用戶群已經(jīng)覆蓋學(xué)齡前、K12、大學(xué)生和成人，一張圍繞終身學(xué)習(xí)的商業(yè)網(wǎng)已經(jīng)鋪開(kāi)。
有別于好未來(lái)、新東方、跟誰(shuí)學(xué)等專注于某一領(lǐng)域的在線教育玩家，網(wǎng)易有道講了一個(gè)的獨(dú)特的“生態(tài)故事”：有道詞典、有道云筆記等工具性產(chǎn)品，為有道精品課、有道詞典筆、有道翻譯王等產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)導(dǎo)入有機(jī)流量，業(yè)已形成了在線廣告、課程付費(fèi)、智能硬件等多元化的盈利渠道。
按照網(wǎng)易有道CEO周楓的說(shuō)法：“不管是詞典、云筆記還是翻譯官，在細(xì)分領(lǐng)域里全都是第一，而且拉開(kāi)第二名很大的差距。這些產(chǎn)品作為用戶的首選工具，以非常低的營(yíng)銷費(fèi)用撬動(dòng)了用戶的持續(xù)增長(zhǎng)，形成了一個(gè)有機(jī)的流量池，并且已經(jīng)跑通了轉(zhuǎn)化漏斗，每年有機(jī)流量到課程的轉(zhuǎn)化率都在改善。”
可以印證的是，2017年到2019年上半年，網(wǎng)易有道的營(yíng)銷費(fèi)用率分別為29.9%、29.2%、33.9%。對(duì)比來(lái)看，新東方在線的營(yíng)銷費(fèi)用率為48.28%，跟誰(shuí)學(xué)的營(yíng)銷費(fèi)用率為43.1%，均高于網(wǎng)易有道。其中的核心原因正是，工具作為有機(jī)流量為課程類產(chǎn)品導(dǎo)流的商業(yè)路徑，早已被網(wǎng)易有道打通。
其二，中國(guó)在線教育正步入競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵期。
在線教育已經(jīng)是中國(guó)市場(chǎng)毋庸置疑的風(fēng)口，卻也開(kāi)始成為競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海，在盈利模式不清晰、獲客成本高、長(zhǎng)期虧損等行業(yè)共性的影響下，如何打造低成本、大規(guī)模、可持續(xù)的客流量，勢(shì)必會(huì)是所有在線教育玩家的首要問(wèn)題。
網(wǎng)易有道的價(jià)值點(diǎn)，恰恰體現(xiàn)在行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)候。
一方面，除了龐大的用戶基數(shù)和低成本的流量獲取，網(wǎng)易有道的商業(yè)模式還存在一個(gè)閉環(huán)，比如工具流量和網(wǎng)易系流量，可以為在線課程導(dǎo)流，同時(shí)在線課程和自有學(xué)習(xí)工具，又成了廣告、智能硬件、B端開(kāi)放授權(quán)服務(wù)等收入的主要來(lái)源。
以2019年上半年的營(yíng)收為例，新東方在線和跟誰(shuí)學(xué)的營(yíng)收分別為4.41億元和6.23億元，有道招股書中披露的數(shù)字是5.5億元，同比增長(zhǎng)67.7%，其中在線課程、智能硬件和會(huì)員訂閱服務(wù)為組成的智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)營(yíng)收3.1億元，同比增長(zhǎng)58.1%。至少已經(jīng)可以在數(shù)據(jù)中看到，做深產(chǎn)品、占領(lǐng)用戶心智的網(wǎng)易有道，在營(yíng)收上表現(xiàn)出了優(yōu)于同行的潛力。
另一方面，新東方、好未來(lái)等傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于內(nèi)容、運(yùn)營(yíng)和品牌，但網(wǎng)易有道卻是典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品基本保持半年一次的迭代節(jié)奏，尤其在“直播”、“雙師”等在線教育的主流模式上，有道一直扮演了領(lǐng)導(dǎo)者的角色。
沿著這樣的思路，網(wǎng)易有道的上市很可能是在線教育行業(yè)的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，上市募集的資金有利于有道在技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)、品牌宣傳、用戶教育等方面掌握更大的主動(dòng)權(quán)。特別是各類機(jī)構(gòu)先后加快了跑馬圈地的步伐，線下教育的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化，充裕的資金將讓有道加快構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘，奠定在中國(guó)在線教育賽道上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
畢竟在線教育尚未看到天花板，除了在現(xiàn)有紅海中分一杯羹，產(chǎn)品創(chuàng)新、課程創(chuàng)新、國(guó)際化等都在創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在技術(shù)研發(fā)、內(nèi)容創(chuàng)作、產(chǎn)品流水化生產(chǎn)等能力上具備先天優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)易有道，幾乎沒(méi)有被唱衰的理由。
寫在最后
歸根結(jié)底，在線教育本質(zhì)上就不是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)特別強(qiáng)的行業(yè)，相比于“一戰(zhàn)定勝負(fù)”的戲碼，一場(chǎng)馬拉松式的長(zhǎng)跑或許要更為貼切。而在線教育的所有玩家里，互聯(lián)網(wǎng)一派可以說(shuō)是最懂用戶的一類玩家，對(duì)用戶的需求最敏感，反應(yīng)和迭代速度也往往最快，需要克服的一個(gè)弊病正是，要學(xué)會(huì)在內(nèi)容和服務(wù)上下功夫。
所幸丁磊不止一次談及對(duì)在線教育的態(tài)度：“中國(guó)的教育模式一定會(huì)對(duì)全世界的教育產(chǎn)生巨大影響，比如互聯(lián)網(wǎng)上課模式，一定三到四年后，全世界很多國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家會(huì)學(xué)習(xí)在線教育模式，而且手段和形式會(huì)更加多樣化，不僅僅是基于一個(gè)電腦或者手機(jī)屏的使用，以后會(huì)基于VR的視頻，更加身臨其境，更加高效，更加趣味性。”既有對(duì)在線教育前景的看好，也間接表達(dá)了網(wǎng)易有道的恒心。
當(dāng)“技術(shù)派”走進(jìn)資本市場(chǎng)的時(shí)候，還需要把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)的一些。
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