域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

在中國(guó)疫情最嚴(yán)重的2月11日，應(yīng)證券市場(chǎng)紅周刊約稿，寫了一篇美團(tuán)在疫情期間損失和收益的深度分析文章《零售電商平臺(tái)的 “抗疫”能力》，對(duì)美團(tuán)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的損失和收益做了簡(jiǎn)單的測(cè)算。

事隔三個(gè)月，美團(tuán)于今日(5月25日)發(fā)布了2020年Q1財(cái)報(bào)，借助該份最新的財(cái)報(bào)，結(jié)合我之前的預(yù)測(cè)，繼續(xù)做些解讀和分析。

美團(tuán)成為餐飲等服務(wù)行業(yè)的“新基建”

首先預(yù)測(cè)的是受影響最嚴(yán)重的到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)結(jié)果是：

1、如果沒(méi)有此次疫情，那么按照2019年第三季度財(cái)報(bào)到店及酒旅業(yè)務(wù)板塊的同比增速39.3%，換算至2020年第一季度的同比增速，由于是春節(jié)假期預(yù)計(jì)這部分營(yíng)收極有可能達(dá)到80億至90億元的規(guī)模。

2、如果此次疫情能在2月底結(jié)束，美團(tuán)在到店及酒旅業(yè)務(wù)板塊的訂單預(yù)計(jì)最高損失將達(dá)到60億至70億元左右。一旦3月出現(xiàn)報(bào)復(fù)性消費(fèi)，這個(gè)最高損失將大幅下降至30億至40億元左右。

此次財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)顯示：2020年第一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入同比下降31.1%至人民幣31億元。

然后預(yù)測(cè)的是占比最高的外賣業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)正好是深圳外賣小哥有確診病例出現(xiàn)，美團(tuán)適時(shí)推出了“無(wú)接觸配送”并成為行業(yè)跟進(jìn)的做法。

當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)的結(jié)果是：考慮到比例超過(guò)57%且在春節(jié)期間，哪怕沒(méi)有此次疫情，參考2019年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，在春節(jié)期間外賣的訂單量都會(huì)有所下降。

由于外賣屬于“日頻”剛需，考慮到新增的醫(yī)務(wù)人員和其他相關(guān)人員的外賣需求，結(jié)合原本第一季度外賣訂單本身就會(huì)少于其它三個(gè)季度，本次疫情對(duì)美團(tuán)外賣訂單的影響已減至最低程度。

本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2020年第一季度，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)收入同比減少11.4%至人民幣95億元，訂單量同比減少17.3%。

從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，那么11.4%的下降幅度屬于正常水平。

有意思的是，美團(tuán)外賣收入和訂單量的下降比例有近6%的差值，這說(shuō)明了什么?

說(shuō)明美團(tuán)外賣在疫情期間的客單價(jià)得到了顯著的提升!

以我的深入觀察和研究發(fā)現(xiàn)，由于當(dāng)時(shí)是居家隔離期間狀態(tài)，外賣服務(wù)成為眾多家庭獲取一日三餐的重要甚至是唯一來(lái)源，家庭外賣的需求取代以往的一人食，家庭對(duì)于正餐的外賣需求增多。

結(jié)合美團(tuán)2020第一季度財(cái)報(bào)的用戶增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，也可以看出疫情期間美團(tuán)外賣滲透率的顯著提升。

這是因?yàn)橐咔榘l(fā)生后，大眾的消費(fèi)習(xí)慣明顯改變，逐漸從線下向線上轉(zhuǎn)移，為美團(tuán)培養(yǎng)了新用戶并完成了非餐業(yè)務(wù)的外賣配送端的市場(chǎng)教育。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2020年第一季度，美團(tuán)交易用戶數(shù)目4. 486億人，同比增加8.9%。

同時(shí)，受疫情影響，許多以往并無(wú)提供或提供非常有限度外賣服務(wù)的高級(jí)餐廳、高評(píng)價(jià)餐廳、連鎖餐廳、黑珍珠餐廳及五星級(jí)酒店餐廳開(kāi)始開(kāi)展外賣業(yè)務(wù)，作為疫情下?tīng)I(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)的主要手段，上線美團(tuán)的品牌餐廳增多，更多黑珍珠、必吃榜餐廳上線。

同樣值得注意的一點(diǎn)是，一季度為實(shí)現(xiàn)生活服務(wù)領(lǐng)域消費(fèi)的復(fù)蘇，美團(tuán)外賣推出了“商戶伙伴傭金返還計(jì)劃”，為商戶提供免傭返傭補(bǔ)貼及免費(fèi)流量支持，助其渡過(guò)困難時(shí)期。

全國(guó)范圍內(nèi)共有數(shù)十萬(wàn)商戶參與，在武漢地區(qū)，免傭金額超過(guò)3000萬(wàn)元。

美團(tuán)平臺(tái)因此形成了更為多元及高品質(zhì)的外賣供給，很好地滿足了家庭外賣消費(fèi)的需求，用戶對(duì)于高品質(zhì)餐廳偏好也在加深，進(jìn)而帶動(dòng)美團(tuán)外賣客單價(jià)的提升。

其次，家庭外賣消費(fèi)直接推動(dòng)了火鍋、海鮮燒烤和各大地方菜系等高客單價(jià)的訂單銷量。

而且許多超過(guò)3公里配送距離甚至異地的外賣訂單也有所增加，因?yàn)楦h(yuǎn)配送距離帶來(lái)了更高的配送費(fèi)，因此客單價(jià)也更高。

很顯然，外賣由于疫情反而從廣度上推動(dòng)其成為餐飲行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。

繼消費(fèi)線上化之后，本地服務(wù)搬上互聯(lián)網(wǎng)成為趨勢(shì)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些餐館的參與增加了美團(tuán)平臺(tái)上的高質(zhì)量供給，同時(shí)中小型獨(dú)立餐飲商家加強(qiáng)了對(duì)外賣服務(wù)的重視，畢竟在疫情期間，外賣幾乎成為他們唯一的收入來(lái)源。

通過(guò)財(cái)報(bào)的商家數(shù)量數(shù)據(jù)印證了這些觀察和研究結(jié)果：2020年第一季度，美團(tuán)平臺(tái)活躍商家數(shù)目610萬(wàn)，同比增加5.0%。

顯然，美團(tuán)已經(jīng)逐步成為餐飲等服務(wù)行業(yè)的新基建。

美團(tuán)加速拓展的“新業(yè)務(wù)”

二月初的分析文章《零售電商平臺(tái)的 “抗疫”能力》明確得到結(jié)論：此次疫情將大大推動(dòng)美團(tuán)的新業(yè)務(wù)發(fā)展。

目前美團(tuán)的新業(yè)務(wù)主要包含餐飲管理系統(tǒng)及B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)、共享單車和網(wǎng)約車、食材零售服務(wù)三大塊。

本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2020年第一季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新業(yè)務(wù)及其他分部的收入42億元，同比增長(zhǎng)4.9%。

按季計(jì)算，新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營(yíng)虧損由2019年第四季度的人民幣13億元擴(kuò)大3.4%至2020年第一季度的人民幣14億元。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由2019年第四季度的負(fù)值21.7%擴(kuò)大至2020年第一季度的負(fù)值32.7%。新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率改善了32.3個(gè)百分點(diǎn)。

餐飲管理系統(tǒng)及B2B 餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)的投入持續(xù)驅(qū)動(dòng)供給側(cè)數(shù)字化是新業(yè)務(wù)營(yíng)收的主要來(lái)源。美團(tuán)將商家質(zhì)量視作2019年的首要目標(biāo)，取得了不錯(cuò)的成果。

食材零售服務(wù)方面，美團(tuán)主要在探索自營(yíng)模式(美團(tuán)買菜)及平臺(tái)模式(美團(tuán)閃購(gòu))。

此次財(cái)報(bào)美團(tuán)還透露，已于2020年第一季度，在平臺(tái)模式下推出一個(gè)獨(dú)立的品牌，名為“菜大全”，賦能傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，并更高效率地為消費(fèi)者提供高質(zhì)量生鮮食品。

其中，對(duì)于自營(yíng)模式的美團(tuán)買菜而言，截至2019年底，已經(jīng)在北京、上海及深圳設(shè)立96個(gè)倉(cāng)庫(kù)以及在武漢市設(shè)立30多個(gè)自取點(diǎn)。

從我的觀察和研究可以看到，美團(tuán)在2020年3月開(kāi)始以“萬(wàn)物皆可到家”的品牌認(rèn)知發(fā)力“美團(tuán)閃購(gòu)”和“美團(tuán)買菜”業(yè)務(wù)。

而疫情導(dǎo)致傳統(tǒng)食配供應(yīng)商受到?jīng)_擊，美團(tuán)的B2B供應(yīng)鏈平臺(tái)“快驢”訂單量出現(xiàn)倍增，另?yè)?jù)部分商戶反饋，快驢進(jìn)貨幫助其降低了5%-10%的成本。

這些新業(yè)務(wù)均讓美團(tuán)399萬(wàn)騎手資產(chǎn)發(fā)揮了“短途即時(shí)配送”的優(yōu)勢(shì)，有利于提高騎手的時(shí)間利用率(一日三餐之外的配送時(shí)間)，實(shí)現(xiàn)成本分?jǐn)?，同時(shí)提高銷售額和利潤(rùn)率。

也讓610萬(wàn)活躍商戶(截止2020年3月31日止的12個(gè)月內(nèi))匹配美團(tuán)的“供給側(cè)戰(zhàn)略”，實(shí)現(xiàn)雙向良性增長(zhǎng)，增強(qiáng)平臺(tái)粘性。

將美團(tuán)旗下的新業(yè)務(wù)按戰(zhàn)略方向進(jìn)行細(xì)分，那么美團(tuán)閃購(gòu)、美團(tuán)買菜、網(wǎng)約車、共享單車、交通票務(wù)、支付和金融服務(wù)于超級(jí)平臺(tái)戰(zhàn)略，快驢、ERP、聚合支付、商戶小貸、營(yíng)銷等都是服務(wù)于供給側(cè)戰(zhàn)略。

另外按照我一年以來(lái)的持續(xù)觀察和研究，這些新業(yè)務(wù)可以再造多個(gè)“新美團(tuán)”。

只不過(guò)這些新業(yè)務(wù)需要較長(zhǎng)時(shí)間(或許是十年)不斷完善和優(yōu)化各自的供應(yīng)鏈、流程、運(yùn)營(yíng)和管理體系、組織形式和激勵(lì)機(jī)制等。

這些新業(yè)務(wù)同樣面臨眾多的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，存在著巨大的挑戰(zhàn)，但均是符合美團(tuán)“長(zhǎng)期主義”的業(yè)務(wù)。

雖然2020年全年形勢(shì)嚴(yán)峻，但美團(tuán)還在積極包括倍受關(guān)注的共享充電寶、共享電單車等新業(yè)務(wù)。

結(jié) 語(yǔ)

美團(tuán)2020Q1財(cái)報(bào)雖然如預(yù)期一樣出現(xiàn)了虧損，但在外界看來(lái)這是一份好于預(yù)期的財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)迎來(lái)一波上漲。

截止今日(5月26日)收盤，美團(tuán)漲幅10.41%，報(bào)138.9港元，最新市值8093億港元。(成功突破千億美金市值)

相比財(cái)報(bào)前一日(5月24日)的118.5港元收盤價(jià)，兩天之內(nèi)美團(tuán)市值大漲超1000億元人民幣。

雖然資本市場(chǎng)給予了美團(tuán)此次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)結(jié)果的高度認(rèn)可，但是對(duì)于我對(duì)美團(tuán)和王興的了解來(lái)說(shuō)，美團(tuán)并不會(huì)過(guò)多關(guān)注資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，畢竟資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)都有起有伏，不需要太多關(guān)心短期的股價(jià)波動(dòng)和市值變化。

一季報(bào)中，美團(tuán)也預(yù)估了疫情對(duì)全年的影響，鑒于用戶消費(fèi)信心的完全恢復(fù)仍需時(shí)間，尤其是非剛需的本地生活服務(wù)商戶仍面臨復(fù)蘇壓力，將對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生潛在影響。

不過(guò)，美團(tuán)CFO陳少暉表示，疫情對(duì)于推動(dòng)行業(yè)線上化的長(zhǎng)期趨勢(shì)是正向積極的，這進(jìn)一步增強(qiáng)了公司面向未來(lái)投入的信心。

也就是說(shuō)：只要對(duì)未來(lái)越有耐心，就能夠?qū)ΜF(xiàn)在越有信心!

美團(tuán)在財(cái)報(bào)發(fā)布后明確表示，將持續(xù)關(guān)注平臺(tái)商戶和行業(yè)現(xiàn)階段所面臨的困難，“如何更好地幫助商戶恢復(fù)經(jīng)營(yíng)將是我們今年的重點(diǎn)”。

從我個(gè)人的角度分析來(lái)看，美團(tuán)目前雖然仍然面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，以及疫情帶來(lái)的不確定性，但已沒(méi)有系統(tǒng)性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2020年美團(tuán)仍將積極拓展2C和2B新業(yè)務(wù)，只是投入上會(huì)表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)剩余三個(gè)季度仍有不同程度的虧損。

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