5月18日晚，百度發(fā)布了2020年Q1財報，報告期內，百度實現(xiàn)營收281.34億元，同比增長25%。歸屬百度的凈利潤(非美國通用會計準則)達到43億元，同比增長39%，超過市場預期。值得注意的是，非廣告業(yè)務呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)增態(tài)勢，同比增長70%。
非廣告業(yè)務增長中，百度智能云營收增長迅速，一季度同比增長55%，營收28億元。
百度智能云營收的飛速增長意味著，云智一體戰(zhàn)略下百度AI商業(yè)化在不斷深入落地，百度也已經逐漸站穩(wěn)了AI技術創(chuàng)新以及應用的制高點。非廣告收入比例增高，則意味著百度進入結構性增長時代。
AI、云計算商業(yè)化穩(wěn)步落地，非廣告業(yè)務營收穩(wěn)步增長
財報是上市企業(yè)的“晴雨表”，最能真實地反映出企業(yè)的增長情況。
從百度發(fā)的Q1財報來看，核心營收281.34億元，凈利潤43億元，增長的背后，一方面得益于百度核心廣告業(yè)務的基本面穩(wěn)健，另一方面，非廣告業(yè)務展現(xiàn)出了很強的增長性。
一季度財報背后的百度，正在進入一個結構性增長的新階段。一方面是百度非廣告業(yè)務正在逐漸成為百度增長的動能支柱，另一方面，AI隨著百度智能云在各個行業(yè)“開枝散葉”，也為接下來AI商業(yè)的結構性增長寫下圖譜。
作為百度AI能力的輸出平臺，百度智能云一季度增長達55%，顯示出了很強的增長動能，這意味著百度AI商業(yè)化正在深入落地。
細化到業(yè)務上，比如百度剛剛發(fā)布“AI+工業(yè)互聯(lián)網”全新品牌——“開物”，并與重慶兩江新區(qū)達成合作，聯(lián)合打造“AI+工業(yè)互聯(lián)網”產業(yè)基地。此前，百度智能云與濟南合作的AI+工業(yè)互聯(lián)網項目也進一步落地。
在金融領域，根據(jù)IDC公布的《中國金融云市場(2020下半年)跟蹤》報告顯示，在金融公有云基礎設施市場中，百度智能云排名第三，在金融云市場，百度智能云是唯一一家平臺和應用均排名前五的廠商。
財報數(shù)據(jù)的背后，AI、云計算等業(yè)務，已經成為百度未來增長的強勁引擎。百度財報中表現(xiàn)出來的增長，其實反映出一個趨勢：“后人口紅利時代，生產要素的結構性調整正在進行。”
在過去很長一段時間內，人口紅利是國內商業(yè)增長的底層邏輯，無論是傳統(tǒng)行業(yè)還是互聯(lián)網行業(yè)，本質上依賴的還是人口規(guī)模。從2020年開始，數(shù)字化浪潮趨勢盡顯，國內各個行業(yè)都迎來了新一輪變奏：從曾經人口紅利增長轉變?yōu)榧夹g紅利增長。
為什么率先完成這一輪變奏的是百度?因為百度天然的技術基因，AI是從百度技術生態(tài)中自然生長出來的，更加智能的搜索是百度AI技術的原點。
智能搜索之外，百度AI在各個領域的落地，體現(xiàn)出一種系統(tǒng)化的AI能力，比如B端，無論是計算機視覺還是自然語言處理，百度都有很深的積累，這意味在一些場景下，通過模塊化AI能力的整合，就可以很快做出可用的產品。
例如，基于計算機視覺技術以及AI算法技術，百度打造出了云智一體化的智能視頻云 3.0，再比如工業(yè)領域中，百度打造出視聯(lián)網感知平臺，為企業(yè)生產、管理提供AI技術支撐。
這種系統(tǒng)的AI能力反映在C端，則意味著用戶能夠體驗到更便捷的生活方式。比如，小度AI在智能家居領域以及智能出行領域的落地，未來得以進一步從技術底層打通百度智能汽車的出行空間體驗與小度全屋智能的AI體驗。
技術、產品、客戶價值，百度AI商業(yè)的進化路徑
AI技術的應用是結果導向的而不是過程導向。比如說，客戶說要在墻上打個洞，很多人的想法就是可以賣一個打孔機給客戶，但客戶要的不是打孔機，而是墻上的那個洞。把這個故事放到AI領域，則是“人們其實不需要AI技術，而是需要AI技術帶來的生產力以及便捷性。”
換句話來說，AI商業(yè)化的情況怎么樣，最終得看AI技術的落地效果。
從百度一季度財報的增長情況來看，云智一體的落地模式已經成熟，智能云營收的增長，也從側面表明了市場對云智一體模式的認可度。
從行業(yè)來看，相對同質化的產品形態(tài)亦使得價格戰(zhàn)成為當前國內云廠商的主要競爭手段，這樣的背景下，差異化是很重要的競爭力。
市場對百度智能云的認可，正是因為AI帶來的差異化競爭力，而這個差異化很難被復制。 一方面，云智一體對AI能力要求很高，而作為全球四大AI企業(yè)之一，百度的AI能力本身就不可復制，對行業(yè)來說也是一種稀缺資源。
其次，百度AI布局越來越多，行業(yè)影響越來越大，云與百度AI生態(tài)結合緊密，互為反哺。目前百度AI已經深入落地到金融、能源、互聯(lián)網、教育、運營商、制造、政府等各個行業(yè)場景，百度智能云的行業(yè)影響力也在提升。
“百度公有云的產品中都包含有百度的AI技術，對于B端的企業(yè)來說，AI技術有很強的吸引力，除非我們給出的方案非常有競爭力，不然很難去和這些自帶技術光環(huán)的巨頭企業(yè)競爭。”一位不愿具名的云計算行業(yè)從業(yè)者對互聯(lián)網江湖表示。
AI技術優(yōu)勢之外，百度對AI商業(yè)化也有獨特的理解，百度AI技術的商業(yè)化，延續(xù)著技術——產品——客戶價值的路徑。
在技術上，百度智能云架構有三層，底層是百度大腦，中間是平臺層，上層則是解決方案，AI技術貫穿始終。
這意味百度智能云不僅僅有技術能力、商務能力這些戰(zhàn)術層面的優(yōu)勢，更多的是戰(zhàn)略制定上的考量：百度一開始就是瞄準差異化競爭，把AI貫穿于整個架構，一定層面能夠規(guī)避行業(yè)價格戰(zhàn)，也能夠更好的商業(yè)化落地。
此外，百度也通過開源的生態(tài)不斷釋放價值潛力。
其實，百度和微軟頗為相似，AI和云成為了兩家未來的增長支柱，同樣作為全球代表性的AI企業(yè)，對技術開源都很在意。
4 月 29 日，微軟宣布收購專注于構建和改進開源 Linux 和云原生技術的公司 Kinvolk，加快技術生態(tài)的開源建設。百度方面，也一直在深度學習框架以及開源生態(tài)上不斷深入布局，比如百度飛槳以及EasyDL深度學習平臺。
據(jù)悉百度飛槳是中國首個開源開放的功能完備的產業(yè)級深度學習平臺。(財報中飛槳開發(fā)者用戶數(shù)等數(shù)據(jù))。目前，百度飛槳已經成為產業(yè)、學術、科研的創(chuàng)新提供AI基礎設施。在產業(yè)級的深度學習平臺之外，百度還推出了面向企業(yè)開發(fā)者的EasyDL，針對各類企業(yè)的實際需求與新技術趨勢提供一站式AI開發(fā)服務。
根據(jù)IDC公布的2020年下半年《深度學習框架和平臺市場份額》報告，在市場份額上，百度以3.38%的增速位居行業(yè)第一，綜合市場份額位列第二，與位列第一的Google幾乎持平。
豐富的技術生態(tài)，帶來的是AI能力更全面，成熟度更高的產品。
3月27日，百度智能云重磅發(fā)布了「云智一體的 AI 開發(fā)全棧模式」，把AI原生的云技術設施與AI開發(fā)融合一體，通過更高效AI開發(fā)全棧解決方案，加速產業(yè)智能化升級。
技術能力+產品能力的結果，就是能夠為客戶帶來更多的價值，這也是為什么百度智能大客戶化比例很高。比如今年第一季度，百度智能云中標浦發(fā)銀行深度學習項目，為浦發(fā)銀行度學習平臺和AI 定制服務器提供解決方案。
再比如，百度與央視網合作，打造了人工智能編輯部，在中臺的體系基礎上打造了包含采編發(fā)的人工智能編輯部實體的業(yè)務+線上流程的全流程邏輯，用AI技術賦能智能媒體行業(yè)。
與大客戶的深度合作，使百度AI技術落地更具有行業(yè)代表性，同時也有著很強的輻射能力，這意味著AI落地垂直領域會更順暢，進一步推動AI商業(yè)化的增長。
百度財報的背后，AI商業(yè)價值需要重新解構
規(guī)模和價值，構成了互聯(lián)網商業(yè)價值的坐標系。百度AI的商業(yè)化，其實也是在X軸、Y軸兩個方向上，做價值網絡的延伸。
X軸是產業(yè)覆蓋寬度的擴展。
從百度AI最新的落地的動作來看，無論是打造出火星車數(shù)字人“祝融號”深入航天科普領域，還是為國家跳水隊打造AI訓練系統(tǒng)，都是在拓展AI商業(yè)化場景，在做大規(guī)模。
從Y軸來看，就是AI產業(yè)上下游的深入延展。
比如在供應鏈端，深入底層芯片，完善開發(fā)者生態(tài)，以及不斷研發(fā)專利技術;在應用端，造車業(yè)務穩(wěn)步推進，以及開放的AI語言交互生態(tài)等，做深價值。
百度AI以及相關產業(yè)在X軸與Y軸不斷擴張的結果，就是AI商業(yè)化的價值網越來越大，技術的滲透率越來越高。一個新興技術或者商業(yè)，在滲透率達到10%的時候會迎來一個快速發(fā)展期，并掀起一場行業(yè)性的變革。
比如2007 年全球智能手機滲透率首次跨過 10%，然后迅速在 2010 年達到 20%，到 2015 年達到了 70%，用了 8 年時間。
再比如造車領域。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，一季度國內新能源車零售滲透率為 8.6%，接近快速增長的臨界點，未來也將進入快速增長期。這也意味著百度造車未來增長空間進一步釋放。
在AI領域，國內目前整體還在興起期，雖然距離真正的AI普及還有很長的距離，但離跨過 10% 的關鍵節(jié)點已經越來越近，增長潛力有望進一步釋放。
AI商業(yè)的增長過程，是一個不斷驗證技術長期主義的過程。這也是因為To B 業(yè)務往往不能靠砸錢快速獲得市場份額，它需要長期深耕細作，然而一旦獲得市場領先地位，就不易被撼動。
百度 AI商業(yè)化的價值恰恰在于此。根據(jù)IDC的AI Cloud報告顯示，在AI云市場，百度智能云連續(xù)三次排名中國市場第一。份額排名背后，AI已經成為了百度穩(wěn)固的第二增長曲線。
從第一曲線成長到第二曲線并不是隨便抓住一個機會，而是把自身戰(zhàn)略的延展與新的大趨勢中，形成真正的跨越。
百度的技術基因，鑄就了這種跨周期能力。
一方面是跨越技術周期。 從百度自身來看，在技術上持續(xù)投入，布局最深，EasydL，飛槳的開放生態(tài)，以及全棧AI能力下，百度始終走在國內AI技術的最前沿，能夠看到技術的長期價值。
另一方面是跨越產業(yè)周期。 從行業(yè)上來看，目前AI技術、云計算正在處于商業(yè)化的爬坡階段，百度智能云在商業(yè)化上走的比較遠，也比較成熟，能夠跨越不同的產業(yè)周期階段。
這可能也是OTR Global、摩根大通等多家機構上調百度評級的原因。
據(jù)悉，OTR Global將百度股票的目標價從325美元上調至350美元，巴克萊銀行在3月1日的研究報告中，將百度股票的目標價從350美元上調至400美元，并給予該股“增持”評級。
反映在資本市場上，則可能意味著外界對于百度價值判斷的邏輯需要迭代了。
“百度在AI行業(yè)的地位與過去一段資本市場上的定價中間還有一定的空間”，有行業(yè)分析人士表示：“相比傳統(tǒng)的估值邏輯，用生態(tài)疊加法來重新解構百度的價值，或許更能準確地還原出百度應有的價值水平。”
隨著百度AI技術的商業(yè)化落地，百度在AI技術生態(tài)、產業(yè)生態(tài)的價值會進一步顯現(xiàn)出來，科技巨頭，壓得都是行業(yè)大周期，而AI商業(yè)的價值也需要重新解構，屆時其原本的價值可能會更準確地反映在市值中。
從行業(yè)的發(fā)展來看，目前百度已經上岸，而AI行業(yè)的商業(yè)化才剛剛開始發(fā)力，未來有望迎來下個階段的價值釋放期。
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