文|螳螂觀察
作者| 葉小安
【這是聚焦新消費的“螳螂觀察”對本地生活服務的第48篇行業(yè)分析?!?/p>
互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展二十六年,見證了多少企業(yè)興衰史。
同城貨運發(fā)展,也同樣見證了企業(yè)之間的價格戰(zhàn)博弈,資本狂歡,甚至企業(yè)的衰敗興盛。
每個產(chǎn)業(yè)發(fā)展,似乎都要博得一個好未來;每個企業(yè)終點,也要努力上市搏出廣闊藍天。
作為貨拉拉掌舵者,周勝馥卻是與他人不同的。創(chuàng)業(yè)前曾做過七年職業(yè)賭徒,創(chuàng)業(yè)后不到一年帶領貨拉拉進軍國內(nèi)市場,不到五年拿下內(nèi)地百座城市,如今貨拉拉市占比已超過50%,遠超第二名近十倍。
作為同城貨運行業(yè)第一貨拉拉,也與其他企業(yè)不同。在快狗打車、滴滴貨運等為“同城貨運第一股”爭得頭破血流之際,貨拉拉對此事卻顯得漫不經(jīng)心,對上市傳言也一直處于不予置評或否決態(tài)度。
為此,貨拉拉何時上市、何地上市,逐漸成為一個謎題。
靴子終有落地的一天。
上月底港交所披露,貨拉拉已正式遞交招股書,申請于主板上市,上市主體名稱為「拉拉科技」(英文名:Lalatech)。在脈脈上,不少網(wǎng)友對此討論,包括“貨運版滴滴,上市危險”等不看好言論。
(圖源:脈脈)
那么,貨拉拉此刻遞交招股書,究竟打什么算盤?
等一個“showhand”時機
周星馳經(jīng)典影片《賭圣》中有一句臺詞,“我跟你一百萬,再大你一百萬,再showhand。”
賭場之間的勝負,賭的是膽量、底牌以及時機。同樣,資本市場的勝負,同樣要博一個“showhand”時機。
畢業(yè)于斯坦福名校的周勝馥,有學識,更有膽量。
創(chuàng)立貨拉拉前,周勝馥毅然決然地將所有資本ALL IN創(chuàng)業(yè)。正因為這份魄力,貨拉拉在同城貨運市場內(nèi)大刀闊斧,一路殺到第一寶座,如今市場份額更是遠超第二名近十倍,估值達到近130億美元。
俗話也說得好,“贏一場不稀奇,為奇的是,能贏未來每一場。”
面對上市這盤棋,周勝馥也早有準備。
眾所周知,打勝仗要天時地利人和。
對于同城貨運行業(yè)而言,天時在于大環(huán)境背景的優(yōu)劣,國家經(jīng)濟發(fā)展與政策,決定了行業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?,以及企業(yè)的命運。
在同城貨運行業(yè),疫情特殊時期致使行業(yè)陷入低谷,面對道路封閉的不確定性,玩家得面臨運輸周期延長、貨物運抵時間不定,導致的訂單滯銷、成本大增、利潤下降等系列問題;如今后疫情時代,國家大力提倡經(jīng)濟復蘇時刻,一攬子計劃正在利好同城貨運市場的發(fā)展。
2022年上半年,國家部委出臺了包括減免新能源車購置稅、開放電動乘用車準入等近10項新能源汽車鼓勵支持政策。2023年,山東、江蘇等各省級政府相繼出臺禁止拼裝或者非法改裝的貨車運輸車輛,明確對貨物裝載、配載的源頭進行監(jiān)管責任;治理公路超載超限運輸辦法等政策。
對同城貨運行業(yè)來說,全面打造綠色高效的現(xiàn)代物流體系,推廣應用新能源車輛以及整頓行業(yè)用車規(guī)范已是大勢所趨。
貨拉拉在大環(huán)境順風時遞交招股書,顯然是順應天時的。
一個有利的競爭地利條件,可以大大提高打勝戰(zhàn)的概率,對同城貨運行業(yè)玩家而言,在競爭中處于有利競爭地位,同樣利于提高勝率。
于貨拉拉而言,不是說“第一股”不香,而是奪下的風險太大,撿了芝麻丟了西瓜。
自從長沙女子跳車事件后,貨拉拉一直處于風口浪尖之上,不論企業(yè)事后如何處理,發(fā)生這種事一定會得到社會的聲討。何況,貨拉拉不作為的態(tài)度與姍姍來遲的致歉信,民眾也并不買賬。
平息一場風波,最好辦法是讓時間來遺忘,或是用其他熱點事件替換。
恰好“同城貨運第一股”爭奪戰(zhàn)自帶熱搜光環(huán),當快狗打車、滿幫、滴滴貨運為奪第一股看點滿滿的時刻,貨拉拉學會了“茍住”。
如今快狗打車優(yōu)先上市,實則為貨拉拉分攤了那種風波事件的各種風險,而貨拉拉雖未奪得第一股,但得到了一個更安全時機。
回歸到上市這件事而言,企業(yè)的人和,顯然在于資本市場。
于資本而言,利益最大化才是他們最想得到的。
貨拉拉作為同城貨運老大,地位、業(yè)績、用戶一直是行業(yè)翹楚。
快狗打車招股書曾披露,按2020年交易額計,快狗打車在內(nèi)地同城貨運中的市場份額占比為5.5%,位列第二;排名第一企業(yè)貨拉拉占比54.7%,遠超第二近十倍。
另據(jù)貨拉拉招股書,2020年、2021年及2022年,貨拉拉(包含其海外業(yè)務平臺Lalamove)的營收分別為5.29億美元、8.44億美元及10.36億美元,年均復合增長率為39.9%。
業(yè)務范圍也已經(jīng)覆蓋了中國內(nèi)地352座城市,注冊司機數(shù)超300萬,注冊用戶數(shù)超2000萬,目前也融資了8輪,投后估值高達100億美元。
況且,2022年貨拉拉首次實現(xiàn)盈利,經(jīng)調(diào)整年內(nèi)利潤(非國際財務報告準則)為5323萬美元。
步入盈利門檻,也給了資本更大的定心丸。
不過,等到“showhand”時機的貨拉拉,一定能博一個必勝局?
能否一擊必勝?
不論是地位、業(yè)績還是司機與用戶規(guī)模,貨拉拉均是行業(yè)翹楚,給了資本足夠的信心。不過,考量一家企業(yè),不止是要看現(xiàn)有的成績,還有企業(yè)未來發(fā)展瓶頸、面臨的風險等因素,這都決定這家企業(yè)未來能否一路取勝。
首先值得注意的是,同城貨運市場增量難尋的當下,找到藍海市場,早已成為資本與玩家關(guān)注的頭等大事。
目前,快狗打車業(yè)務版圖已覆蓋了內(nèi)地與海外市場,同時平臺的企業(yè)服務、平臺服務和增值服務三大業(yè)務也是發(fā)展之重。
貨拉拉這邊,內(nèi)地與海外市場版圖也不斷擴張,定位也已經(jīng)從專注于“同城+即時+整車”的同城貨運平臺,轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性互聯(lián)網(wǎng)物流商城。
招股書顯示,貨拉拉目前主營業(yè)務包括三大版塊:同城/跨城貨運平臺服務,綜合企業(yè)服務、搬家服務、零擔等多元化物流服務,以及汽車租售等增值服務。
同城貨運主營業(yè)務的交易量與營收正穩(wěn)定增長。
招股書顯示,2020年、2021年及2022年,貨拉拉的全球貨運總GTV分別約為34.45億美元、61.57億美元、67.15億美元。
但是,新業(yè)務可復制性與盈利能力待考。
首先在海外市場,貨拉拉正加大布局。公司曾表示,“將加快全球擴張,其中東南亞及拉美地區(qū)仍將是重點區(qū)域,并且計劃追加投資以進一步擴大滲透率及市場份額。以及有意于未來數(shù)年擴充到其他地區(qū),如中東。”
截至目前,貨拉拉已在全球11個市場超過400個城市開展業(yè)務,包括推動全球各地的貨運交易數(shù)字化。
不過按照營收結(jié)構(gòu)來看,貨拉拉九成收入依舊來自中國境內(nèi)市場。海外市場擴張與可行性,還得進一步考量。
比如,全球地域及文化差異性,導致各同城貨運所需要的運力及貨物類型均不相同,平臺為此得花去更多的試錯成本,去打造出順應當?shù)匚幕哪J健?/p>
其次,為了拓展運送貨品類型、拉長運輸距離、擴展運輸方式,貨拉拉這幾年來衍生出跨城貨運、搬家、零擔等業(yè)務。業(yè)務的豐富,確實為企業(yè)創(chuàng)收更大利益的可行性。但為之所付出的時間與效率成本,也隨之成倍增長。
2017年底,貨拉拉針對中大B企業(yè)推出了企業(yè)版,不僅涵蓋基礎的貨運服務,包括海量適配車輛、優(yōu)質(zhì)司機、貨物裝卸等,亦帶來了增值服務。而為解決效率與較低企業(yè)級成本,貨拉拉采用了眾包模式。
利用社會閑散運力,以這種輕模式去建立靈活的、龐大的運力儲備池,讓貨與車快速匹配,以此提高貨運效率。
不過問題顯而易見,運力人員的未規(guī)范,對B端客戶訂單安全性難保障。再者,B端商戶真正需要的是效率的提高、成本降低,還是產(chǎn)品送達的安全保障,可能是貨拉拉進入該業(yè)務率先要思考的問題。
結(jié)語
回歸正題,貨拉拉本次遞交招股書,確實是籌集了天時、地利、人和底牌,“showhand”的結(jié)果。有膽識、底牌、時機,固然是大勝戰(zhàn)具備的前提條件,但市場依舊風險與挑戰(zhàn)并存,周勝馥這次到底是勝,還是負。
借用他早期一句話,“短期來看,贏錢是靠運氣的,新手也有可能贏高手一把。但要想長期贏錢,就一定要像下棋一樣精于計算。”
如同下棋,要贏,定得精于計算。
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