1月30日晚，藍思科技發(fā)布了2023年業(yè)績預告，2023年預計實現(xiàn)歸母凈利潤29.38億元-30.60億元，同比增長20%-25%。
松果財經(jīng)注意到，藍思科技通過垂直整合，構筑了更具競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈條。一方面，公司打造了包含ODM、模組和結(jié)構件生產(chǎn)制造、整機組裝等在內(nèi)更全面的智造能力；另一方面，公司在智能手機、電腦、智能穿戴、智能汽車以及智能家居等多個智能終端領域齊頭并進。
橫向拓“業(yè)”，縱向擴“鏈”，藍思科技這份成績單背后的種種信息，揭示出消費電子行業(yè)新周期增長密碼。
以制造工藝技術為軸心 做垂直戰(zhàn)略布局的加法
2023年，促消費政策利好和大廠新品銷售火爆，共同傳遞出消費電子市場復蘇回暖的信號。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年四季度全球智能手機出貨量達到3.2億部，同比增長約8%，結(jié)束了連續(xù)七個季度的下滑。
但是，對于藍思科技來說，這一年不只是企穩(wěn)復蘇的一年，更是在戰(zhàn)略縱深上實現(xiàn)突破的一年。
首先，從ODM、模組和結(jié)構件生產(chǎn)制造到整機組裝，藍思科技延伸了整機產(chǎn)業(yè)鏈的觸角。
近些年，通過垂直整合，藍思科技不僅具備了OEM、模組、結(jié)構件生產(chǎn)制造能力，也深入理解了產(chǎn)業(yè)鏈關系。從公開資料看，藍思科技已經(jīng)涵蓋了智能終端整機組裝通常所涉及的大部分模塊，制造能力和業(yè)務資源的協(xié)同效應逐漸凸顯。因此，信達證券、浦銀國際證券紛紛表示，藍思科技已從零部件企業(yè)向平臺型公司發(fā)展。
基于精密結(jié)構件的技術和資源優(yōu)勢，藍思科技從零部件供應向整機組裝進發(fā)。經(jīng)過兩年建設，公司在湘潭園區(qū)布局的整機組裝生產(chǎn)線已進入高速發(fā)展期。
2023年，藍思科技智能終端整機及部件業(yè)務顯著增長。目前，藍思科技為蘋果、華為、小米、OPPO、vivo、三星等眾多消費電子品牌的供應商，且合作日趨緊密，小米推出的13 ultra和14系列新機和華為的Mate 60 Pro新機供應鏈中均出現(xiàn)藍思科技身影。
值得一提的是，在產(chǎn)品交付、品質(zhì)方面，藍思科技的整機組裝已經(jīng)達到了全球同行一流水平。在近期舉辦的小米全球核心供應商大會上，藍思科技獲評“最佳合作伙伴”獎。
隨著消費電子行業(yè)需求迎來拐點，藍思科技從零部件到整機組裝的業(yè)務布局，將受益于先進的制造工藝，逐步拓寬業(yè)績增長域。而除了深入挖掘現(xiàn)有市場潛力，公司抓住了新興智能終端市場的機遇。
在智能汽車領域，藍思科技已經(jīng)完善布局汽車電子玻璃的產(chǎn)品線，并打入特斯拉、比亞迪、寶馬、理想以及蔚來等頭部車廠供應鏈，成為汽車智能化加速的受益者。根據(jù)報告，2023年上半年，藍思科技新能源汽車及智能座艙類業(yè)務收入達到22.82億元，同比增長54.98%，業(yè)務產(chǎn)能加速放量趨勢明顯。
與此同時，藍思科技還深度布局了方興未艾的智能穿戴領域，搶占了技術高地并把握住頭部客戶機會。
據(jù)了解，藍思科技憑借在玻璃深加工領域的工裝工藝技術，通過配套的生產(chǎn)制造設備以及完善的測量、品控設備與標準，為行業(yè)推出了3D曲面顯示技術解決方案，給頭戴產(chǎn)品帶來極致交互體驗。
這也為藍思科技抓住了即將到來的產(chǎn)品熱潮。比如，據(jù)媒體報道，藍思科技深度參與了蘋果Vision Pro 3D全曲面玻璃蓋板的研發(fā)制造。同時，市場消息提到，“與國內(nèi)頭部消費電子品牌形成了長期的深度戰(zhàn)略合作，具備快速研發(fā)、量產(chǎn)能力”。
總之，從“整機組裝+智能汽車+智能穿戴”多領域布局并進的局面上看，藍思科技做深了成熟業(yè)務，做強了新興業(yè)務，做長了產(chǎn)業(yè)鏈條，逐步打開增量空間。
以創(chuàng)新為杠桿做成長效益的乘法
作為承上啟下的一年，2023年是消費電子上一個調(diào)整期結(jié)束，下一個新成長周期到來的拐點之年。藍思科技的戰(zhàn)略布局背后，藏著“既要現(xiàn)在，也要未來”的深謀遠慮。
把握當下，藍思科技抓住傳統(tǒng)消費電子需求回暖行情，筑牢了業(yè)績基本盤。
第三季度以來，智能手機市場供需兩旺。蘋果iPhone15系列、華為Mate60系列以及小米14系列新機發(fā)布，在終端市場中掀起的消費熱潮延續(xù)。據(jù)Counterpoint預測，2024年全球智能手機市場出貨量將達到12億部，同比增長3%。
這股復蘇東風中，藍思科技明顯受益于核心客戶銷售增長。對此，東方證券指出，藍思科技在消費電子領域長期深耕外觀玻璃領域，同時通過不斷的技術投入以及對新材料如金屬、陶瓷、藍寶石等的研發(fā)，贏得了包括蘋果、三星、小米、華為等知名品牌客戶青睞。未來，公司將受益于行業(yè)回暖帶來的出貨量增長以及創(chuàng)新趨勢的延續(xù)，業(yè)績將迎來進一步放量。
不過，成熟業(yè)務復蘇帶來的是業(yè)績的“加法增量”，真正讓藍思科技提速起步的，還是來自新興科技領域的“乘法增量”。
一方面是新能源車加速智能化，越來越多關鍵組件與模塊數(shù)智化，車載業(yè)務單車價值不斷提升。
2023年，新能源車行業(yè)發(fā)展勢頭持續(xù)，賽道競爭激烈。中國新能源汽車銷量達950萬輛，同比增長37.9%；產(chǎn)銷規(guī)模保持快速增長，連續(xù)9年位居世界第一。為了激發(fā)消費者購車意愿，打造競爭優(yōu)勢，主流車廠紛紛將智能技術當做下一個賽點。
藍思科技看準車企需求，以中控屏、儀表盤、顯示屏以及動力電池結(jié)構件等關鍵組件與模塊切入市場，與各大車企建立了密切合作關系。針對未來發(fā)展，藍思科技也在投資者關系活動記錄中提到，公司已經(jīng)開始向頭部動力電池客戶供應動力電池結(jié)構件，未來會持續(xù)拓展產(chǎn)品品類，進一步豐富公司產(chǎn)品線，還將主推大型雙聯(lián)屏以及三聯(lián)屏、側(cè)窗、擋風、天幕等大尺寸汽車玻璃等新產(chǎn)品。
對此，信達證券指出，藍思科技有望跟隨核心客戶一起成長，收入增長過程中產(chǎn)能利用率漸漸提升，同步改善盈利能力。
另一方面是智能穿戴進入變革的關鍵時期，迎來產(chǎn)品量產(chǎn)的浪潮。
繼蘋果混合現(xiàn)實（MR）頭顯設備量產(chǎn)以來，科技巨頭相繼宣布VR/MR新品計劃。根據(jù)公開資料，三星取消原有VR產(chǎn)品上市計劃，改為研發(fā)對標vision pro的產(chǎn)品；華為MR和AR產(chǎn)品將在2024年推出；vivo也表示未來最大的科技投入在MR和人形機器人領域。
1月19日晚間，蘋果Vision Pro預售秒告罄，展示出市場對智能穿戴設備的消費熱情。作為產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，藍思科技毫無疑問將收獲巨大的產(chǎn)業(yè)紅利。東方證券提到，據(jù)Wellsenn XR預測，伴隨蘋果Vision Pro等品牌MR產(chǎn)品的陸續(xù)推出，全球VR/MR頭顯設備出貨量將在24、25年分別達到800萬臺和1312萬臺，同比增長13%和64%，進而推動光學、防護玻璃等關鍵零組件的需求增長。
需要指出的是，藍思科技不僅是行業(yè)貝塔的受益者，其本身也是推動行業(yè)發(fā)展的阿爾法因子。因為藍思科技抓住了消費電子下一個十年的“最大公約數(shù)”——創(chuàng)新。
比如，在關鍵技術上，藍思科技依托技術、生產(chǎn)能力的沉淀，實現(xiàn)更好的價值交付。藍思科技獨特的3D曲面顯示技術，讓頭戴產(chǎn)品在用戶側(cè)內(nèi)部顯示屏上，能夠?qū)崟r顯示用戶所處的周邊環(huán)境實況，并識別用戶周邊的物體與用戶動作操作意圖，實現(xiàn)用戶與現(xiàn)實世界實時真實交互。
這標志著藍思科技正在不斷將沉淀的工藝技術、研發(fā)能力轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，公司不僅受益于產(chǎn)業(yè)紅利，也主動催生了技術革新的紅利。
結(jié)語
今年2月，藍思科技這份業(yè)績預告帶來了明確的信號：智能手機與電腦等成熟業(yè)務復蘇趨勢逐漸明朗，智能汽車、智能穿戴等“新芽”也悄悄探出頭來。
此外，國泰君安還指出，隨著智能紀元到來，AI手機、AI Pin、AI眼鏡相關廠商在終端產(chǎn)品、核心硬件、系統(tǒng)應用三個維度發(fā)力，AI終端時代正在到來。
消費電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新動力不竭，新的活力不斷涌現(xiàn)。在這樣的商業(yè)生態(tài)中，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭爭的應是滔滔不絕。
來源：松果財經(jīng)
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