在剛剛過去2014年短短的一年時間，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，P2P、P2G、眾籌各種金融平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)，各種形式的新興金融衍生品陸續(xù)搶占市場。我們在看到這一行業(yè)的發(fā)展價值的同時也看到這一行業(yè)存在的諸多隱患。
剛興起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮為中國的金融市場改革帶來了不小的希望，而這些不斷涌現(xiàn)的金融產(chǎn)品也因為其未可知的積極或消極作用遭遇了不少政策上的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融到底是去是留?創(chuàng)新之門在哪里?未來又將會朝向怎樣的方向發(fā)展?
一、風險監(jiān)管不夠，金融風險風雨欲來
互聯(lián)網(wǎng)金融剛一誕生就有人跳出來喊要快點監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融，喊了一年之后，這些人也不知道該怎么監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融。傳統(tǒng)的監(jiān)管因互聯(lián)網(wǎng)的無邊界性、虛擬性、高科技化而難度加大。P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸模式、眾籌等模式仍游離于監(jiān)管之外，眾多的P2P和眾籌公司只能通過行業(yè)自律進行約束，致使行業(yè)素質(zhì)參差不齊，存在較大風險隱憂。
國內(nèi)P2P行業(yè)出現(xiàn)了實際利率不超過4倍，但加上服務費用等超過4倍貸款基準利率的情形，具有被用于從事高利貸的風險。P2P平臺缺乏對資金來源審查的手段，容易造成系潛犯罪的監(jiān)管漏洞。
多家P2P平臺為招攬客戶，推出了許多異化產(chǎn)品，運作后證明存在缺陷或風險，但處于監(jiān)管空白之下。例如P2P網(wǎng)貸平臺為招攬人氣發(fā)放的高收益、超短期限的秒標，通過網(wǎng)站虛構一筆借款，由投資者競標并打款，網(wǎng)站在滿標后很快連本帶息還款。
這種方式將虛增交易量和虛降壞賬風險，誤導投資人，并且在短期內(nèi)吸收大量資金，卻不進行凍結，存在金融詐騙風險。由于秒標的標的不產(chǎn)生實際價值，容易被用來堆砌“龐氏騙局”。
長期積重下來，這些P2P平臺“失聯(lián)跑路”和提現(xiàn)困難、倒閉跑路者比比皆是，例如旺旺貸、網(wǎng)金寶、馬上有錢、中信創(chuàng)投等等。
不僅如此，當前尋找監(jiān)管漏洞開展業(yè)務的不在少數(shù)，假如某一天風險爆發(fā)，將導致系統(tǒng)性風險，互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的風險主要表現(xiàn)在：
1.信息技術風險，互聯(lián)網(wǎng)金融高度依賴計算機網(wǎng)絡，計算機網(wǎng)絡具有廣泛的物理關聯(lián)性，一旦計算機網(wǎng)絡爆發(fā)系統(tǒng)性故障和遭受大范圍攻擊，可能導致系統(tǒng)崩潰，引發(fā)金融風險;
2.客戶信息安全、資金安全存在潛在風險 ，消費者個人信息泄露已相當嚴重，新聞媒體對相關的報道也不在少數(shù)，當一兩家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)風險，投資者就會對網(wǎng)貸平臺缺乏信心，引發(fā)了社會公眾對此的信任危機;
3.互聯(lián)網(wǎng)金融融影響貨幣政策實施的有效性，很大一部分互聯(lián)網(wǎng)金融融資交易沒有納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計測算范圍之內(nèi)，使得社會融資規(guī)模總量不能準確反映金融與經(jīng)濟的關系，降低了貨幣政策的前瞻性和有效性，影響貨幣政策的調(diào)控成效。
二、行業(yè)痛點明確顯現(xiàn)，P2B模式應運而生
正是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的風險，近年來出現(xiàn)了一種比P2P模式更為創(chuàng)新，也更為穩(wěn)健的平臺：P2B。國內(nèi)比較典型的P2B平臺有芒果金融等。
P2P與P2B的區(qū)別在于：前者針對個人，是個人對個人，借款方多為個人;后者針對企業(yè)，是個人對企業(yè)，借款方多為企業(yè);信用控制方面，前者依靠單個人信用狀況，如工資收入、個人征信記錄等，后者有擔保機構進行盡職調(diào)查;風控方面，前者靠平臺本身擔保兜底，后者通過第三方強有力的擔保機構進行全額本息擔保兜底 。(擔保能力是幾十億、上百億的擔保機構)
如果說P2P還停留在個人借貸的話，那么P2B已經(jīng)可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺了，它是一種全新的微金融服務的模式。以芒果金融(www.hnmgjr.com)為例，它是2014新近成立的P2B互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，是中國首家大型國企與阿里巴巴產(chǎn)業(yè)帶運營商共同參與的運營平臺。
1、芒果金融不做P2P，只做P2B和P2G業(yè)務;
2、有國企做背書，從誕生起，芒果金融就成為國內(nèi)第一家央企背景的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺;
3、目前提供企業(yè)直募模式和債權轉讓兩種模式，國企擔保本金。
圖：芒果金融P2B流程示意圖
有國企背景，意味著國企全額本息保障，還就有機會與大型國企以及分子公司開展借貸業(yè)務;有政商人脈，就能與各省市國資融資性擔保公司合作，由他們來為當?shù)仨椖刻峁┍鞠⒈Ｕ希數(shù)卣瘫Ｕ袭數(shù)仨椖俊?/p>
為了進一步避免P2P的風險，芒果金融P2B平臺還采取了針對項目的雙重審核機制：首先是合作機構的審核，由專業(yè)的風控團隊對合作機構進行全面的審核，其次是項目的審核，經(jīng)審核后的項目要經(jīng)過芒果金融自身風控團隊二次審核。
從模式、業(yè)務到審核與風控，我們可以看到P2B相對P2P具有明顯的創(chuàng)新，安全性也更高。
三、監(jiān)管政策細化，互聯(lián)網(wǎng)金融路在何方
從2007年國內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺誕生，直到以芒果金融為代表的P2B模式涌現(xiàn)，相對于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融尚無明確的法律依據(jù)，監(jiān)管一直處于空白，未來的監(jiān)管不確定性成為這個行業(yè)的最大風險。
不管是互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者還是用戶來說都希望監(jiān)管政策早日出臺，從業(yè)者希望從政策中摸準發(fā)展的方向好調(diào)整定位，而用戶則希望借此獲得更多的安全保障。
商務部電子商務和信息化司司長聶林海透露，互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律仍在制定階段，商務部正加大研究力度。
與千呼萬喚出不來的“央管”相反的是，地方政府對互聯(lián)網(wǎng)金融特別上心。6月，廣州金融辦向互聯(lián)網(wǎng)金融機構公布了《廣州市支 持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展試行辦法》;8月，上海市政府公布《關于促進本 市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》…
國家監(jiān)管細則的出臺將是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺瘋狂擴張的一個終點，一些P2P平臺可能會被關閉，開設新平臺的門檻也會越來越高。
一旦監(jiān)管細則落地，市場中可能會有一半的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺因為業(yè)務拓展不下去而面臨倒閉，最終市場上能夠長期盈利并運營下去的平臺大概有500家。
在這個過程中，究竟什么樣的互聯(lián)網(wǎng)金融公司能夠存活下來?
1.尋找穩(wěn)靠山，這是一個拼“爹”的時代，引入國資、銀行資金“備足彈藥”，增強競爭力，以應對接下來更加慘烈的競爭;
2.做好風險把控，做金融，風險管控是最核心的，在運營的過程中想要避免出現(xiàn)各種各樣的風險，專業(yè)背景過硬的，風險把控能力強的將會留下來;
3.透明公開程度。未來隨著政策的出臺，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來其誕生以來最大的一次外部影響，深度洗牌一觸即發(fā)。2015年注定將是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進行更多思考的年頭，而其能否真正走上發(fā)展的正軌，路途中還有很多荊棘需要互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者來跨越。
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