英諾5周年，對話李竹：堅定早期投資，“T型戰(zhàn)略”拓未來

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李竹說，未來的中國一定會誕生幾家超級天使投資機構?？此浦更c江山的言說，分明是在自我激勵、自我鞭策。他相信未來，于是就帶領著團隊走過了5年，又將不斷迭代夢想奔向更多的5年。

有人說，相信未來，于是就創(chuàng)造出了未來。李竹及他的團隊，正勇敢地朝超級天使機構的目標堅定地飛奔過去。

作者| 財經作家 邱恒明

最近，英諾天使投資基金創(chuàng)始合伙人李竹的演講有了變化，曾有一段時間，李竹喜歡談合投，那是他廣結良緣的階段，增長技能、擴建隊伍、加強聯(lián)盟。

如今，李竹在談IP，頭部IP，人工智能大IP，娛樂文創(chuàng)大IP。5月11日，在廈門舉辦的“一帶一路創(chuàng)新大會”上，李竹發(fā)表了“一帶一路IP為王”的主題演講，他說，一帶一路要輸出的不僅是產品和服務，更高維度的輸出其實是科技和文化，“IP是可以占領人們心智的東西”。

5月12日上午，2018年英諾創(chuàng)新者大會暨英諾5周年年會現(xiàn)場，李竹又做了一次公開分享，他頗為自豪地宣稱：“五歲的寶寶是充滿好奇和對外部世界充滿渴望，那么五歲的英諾天使基金呢？已經晉升為國內天使行業(yè)頂尖的投資機構之列！”

不管談人工智能IP，還是內容創(chuàng)業(yè)IP，投資機構看中的都是大IP，頭部IP，天使投資機構群，同樣頭部分明。

5月初，李竹接受投資家網記者采訪時說，優(yōu)秀的早期投資人管的基金規(guī)模越來越多，頭部化越來越明顯，“可能5%的機構掙了95%的錢”。李竹認為，未來一定會誕生幾家超級天使投資基金。

在2018英諾創(chuàng)新者大會暨英諾5周年的活動會議即將召開之際，本人有幸獨家與李竹進行了一次對話，李竹看似在點評當下投資的宏觀環(huán)境，我看到的卻分明是英諾的勇氣和決心。

頂尖天使基金還不夠，英諾要做平臺化、生態(tài)型的超級天使機構

如果用3個詞來形容5年來自己的情緒特征，李竹說，他會選擇：感恩、欣慰與堅定。感恩是因為所投的創(chuàng)業(yè)者、團隊成員、LP等合作機構，共同促成了英諾5年來的發(fā)展，欣慰是因為英諾5年的成績不俗。打動我的是第三個關鍵詞：堅定。

5年前，李竹開始專注做天使投資機構基金，與一眾天使投資人瘋狂奔跑后的當下，一些人向左，退出投資行業(yè)，創(chuàng)業(yè)去了，做高管去了；另一些人向右，搭起了早期基金、VC基金、并購基金的全鏈條投資生態(tài)。

早期投資基金經過這幾年相對嚴酷的市場考驗之后，紛紛走到了各自的分岔口，英諾天使基金創(chuàng)始合伙人、中國青年天使會會長李竹既不向左也不向右，他選擇了堅定向前。

“我們要更加堅定，更加專注。在越來越頭部化的大趨勢中找到自己的位置。找準自己的定位，認清自己的優(yōu)勢和不足，其實也是作為天使投資人最重要的能力”。

李竹闡述說，5年來的積累，他與英諾團隊對一些細分行業(yè)有了更深的了解，對投資規(guī)律有了更多的認識，對未來的創(chuàng)新和發(fā)展有更多的洞察。“我們認為，要堅守在早期投資，尤其是天使投資這個階段。這是我們最擅長的，可以努力去做的，也是我們有情懷愿意付出的。”

5月11日-13日，“創(chuàng)響中國”一帶一路創(chuàng)新大會在廈門集美嘉庚藝術中心召開，來自一帶一路沿線30個國家（地區(qū)）、60家一線投資機構、約300個海內外創(chuàng)投項目，共計5000余名人員現(xiàn)場參會。

在第二天隆重展開的2018年英諾創(chuàng)新者大會上，當著眾多知名投資人的面，李竹表達了這種堅定做早期投資的決心。這些人包括嘉道谷投資管理公司董事長龔虹嘉先生、紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭剛、愉悅資本創(chuàng)始合伙人劉二海等、Plutus區(qū)塊鏈基金創(chuàng)始合伙人張春暉、蓮花資本創(chuàng)始合伙人邱浩等，都是鼎鼎有名。

5年來的發(fā)展，英諾用行動展現(xiàn)出自己的勇氣，展現(xiàn)出自己對早期投資的堅定。

2016年4月7-8日，英諾天使基金3周年年會現(xiàn)場，面對近兩百位創(chuàng)業(yè)者，李竹說：勇敢比智慧重要，比精巧的商業(yè)模式更重要。

那是激動人心的一次演講，李竹的分享主題是“用勇敢鋪路”，他講述了《火星救援》宇航員孤獨而勇敢的故事，他還引述了凱迪拉克的創(chuàng)始人說過的一句話，“所有的偉大都源于一個勇敢的開始。”

2016年8月，天使投資行業(yè)“寒冬論”蔓延之時，英諾天使基金在業(yè)界率先公布2016上半年投資名單，它明白地顯示出：2016年英諾的投資步伐相較以往，不但沒有減速，還略有加速。

2017年2月中旬，當“人工智能過熱論”逐漸蔓延時，英諾在業(yè)界又率先公布了人工智能投資全名單，它明白地顯示出：英諾對人工智能地堅定看好。

裸露需要勇氣，更需要底氣，只有確信自己有健康、健碩的身軀，才敢于讓全行業(yè)來一同監(jiān)督，一起思考、共同進步。

5年已過，給予李竹堅定信念的已不再僅是使命、情懷，還有會說話的數據。

“我們做出的業(yè)績得到了投資人的認可。第1期基金0.9億，第2期4億，第3期達到16億。”

| 2013-2018，英諾項目數據 |

“我們公布前三期基金中投資的項目數量。第一期投資了55個項目；第二期是兩個基金，一個是北京，一個是深圳前海，共投資了119個項目；第三期國內基金，北上廣深廈共投資了134個項目；硅谷和香港基金投資了49個項目，全部加起來已有350多個項目。”李竹在2018英諾創(chuàng)新者大會上如此列舉到。

更重要的數據是所投項目的發(fā)展狀況，目前英諾所投項目已遞交IPO申請的有1家，2018年籌劃IPO項目的3家。“1期基金目前超過10億元估值的有兩家；2期基金這個數字有幾倍的增長；3期就更多了，投中1億美元以上估值的公司概率越來越大。”李竹對記者講述到。

據統(tǒng)計，中國天使投資的項目拿到下一輪融資的幾率比美國高一倍，美國3%-5%，中國接近9%。英諾做到了60%以上，這是一個令人驕傲的數據，英諾的目標，要實現(xiàn)今后每年都有所投企業(yè)IPO。

堅定早期投資，“T型戰(zhàn)略”拓未來

未來天使機構會越來越頭部化，李竹認為，英諾必須持續(xù)地行動，不斷地進化，“在分配方式，管理方式、決策方式上，不斷創(chuàng)新，只有這樣才能更好地發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀項目”。

英諾并不是一家純管理別人金錢的機構，英諾的原則是每支基金的GP都要作為出資人，且GP所出的資金所占基金份額還不小。3期基金，李竹自己就放了1億元。李竹說，從基金運營方面上說，主人翁的責任感是英諾的突出特點之一，“我們不是一個簡單的金融機構，我們更像一個創(chuàng)業(yè)公司。”

作為創(chuàng)業(yè)公司，戰(zhàn)略就顯得尤其重要了。

在廈門舉辦的英諾5周年年會上，李竹驕傲地宣布，英諾已是國內TOP3的早期機構。

針對記者們不斷追問的問題，英諾天使基金要不要做大？是堅持早期還是繼續(xù)做大？是什么都投還是幾個方向？作為回應，李竹第一次完整地公布了英諾今后的“T型戰(zhàn)略”。

“我們要做一個自己的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，我們要堅守在天使這個領域”。

具體來講，“T型戰(zhàn)略”的“一橫”，指英諾用高?？萍嫁D化和空間連接服務的平臺，幫助大企業(yè)創(chuàng)新和小企業(yè)創(chuàng)業(yè)。

2015年，英諾創(chuàng)新空間首創(chuàng)式提出“創(chuàng)業(yè)綜合體”的概念，其核心是構建風險投資、創(chuàng)業(yè)孵化、交互體驗社區(qū)于一體的創(chuàng)業(yè)微生態(tài)環(huán)境。 英諾目前共有10個不同類型的創(chuàng)新空間遍布全球，包括有北京、廣州、中山、佛山、廈門、美國硅谷等地，運營面積總數近8萬平米，有超過800個項目入駐其間。

“一縱”是指英諾將縱向關注5個重點的行業(yè)方向，它們分別是：人工智能、微信生態(tài)、區(qū)塊鏈、泛娛樂大消費、企業(yè)服務這5個方向。

“我們要進行更專業(yè)的投資，下一步的定位是建立專門方向的投資基金。我們決定用專業(yè)垂直的方向來建立新的下一期的基金。我想，這是一個非常創(chuàng)新的探索。”李竹補充說。

5年時間，3期基金、20億規(guī)模、已投項目超過300個，堅持做第一個給優(yōu)秀年輕人提供幫助的天使投資。

英諾以“投資創(chuàng)新，成人達己為使命，勇敢地走向下一個5年。

| 2013-2018，英諾項目行業(yè)分布圖|

——問答實錄——

提問：給英諾5年打分的話，你會打多少分？請用三個關鍵詞形容過去5年來的情緒狀態(tài)？

李竹：我打70分。首先表明它是及格了，但是從70分到100分，還有很大的空間，我想這也是我們未來要努力去做到的。

如果用三個詞來形容，我想到的第一詞是感恩，第二個詞是欣慰，第三個是堅定。

5年來，首先我要感謝所投項目的創(chuàng)始人，他們創(chuàng)造了奇跡，創(chuàng)造了財富，給社會創(chuàng)造了很大的價值。

第二要感謝團隊，沒有團隊的辛勤努力和勞動，不會有今天，我們從起初的三個人，到現(xiàn)在100多人的團隊，大家都在用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)來做這件事。

第三、我要感謝合作伙伴。包括其他天使投資人及投資機構，大家一塊合投了很多很有意思的項目，一塊幫助這些優(yōu)秀的年輕人。最后，還要感謝整個社會對我們的支持。

第二個詞是欣慰。因為我們在這五年時間里，在不斷的成長，不斷地進化，我們找到了一條適合英諾發(fā)展的道路，而且我們投出了一些不錯的項目，也看到了這些創(chuàng)始人的成長。

最后一個詞是堅定。經過5年，我們對行業(yè)有了更深的了解，對其中的一些規(guī)律有了更多的認知，對未來的創(chuàng)新和發(fā)展有所洞察。我們認為，要堅守在早期投資，尤其是天使投資這個階段，這是我們最擅長的，可以努力去做的，也是我們有情懷愿意付出的。

提問：未來2-3年，您認為天使投資環(huán)境怎樣？是更嚴苛了嗎，意味著一個天使投資成長窗口期已結束，您的觀點是？

李竹：天使投資的成長期還沒有結束，并且越來越多的個人天使正在開始涌現(xiàn)，這是跟原來不太一樣的地方。

如果說2014、2015年是機構天使快速成長的時期，那么，我想未來個人天使會越來越多，尤其是現(xiàn)在區(qū)塊鏈技術越來越成熟，在數字世界里，提供給早期項目新的變現(xiàn)和增加流動性渠道的各種可能，這類新的變現(xiàn)方式讓更多優(yōu)秀的個人投資家，有更多的機會持續(xù)地進行天使投資。

就投資天使而言，與其說到了洗禮期，毋寧說進入分岔口。

過去幾年，早期投資機構完成了各自不同的進化，一些優(yōu)秀的機構因為有比較好的業(yè)績，比較好的品牌，得到更多資金的關注，有能力募集比較大規(guī)模的基金，開始搭建更后期的基金，打造全鏈條的投資團隊。

另外有一些天使基金，由于在過去風口迭出時候，出現(xiàn)一些失誤，短時間內投資速度過快，導致基金收益率不好，也就沒有辦法再繼續(xù)去募集基金。

提問：大企業(yè)，大國企，BAT，TMD等強勢搶奪各種資源，未來天使投資人，天使投資基金的走向，您有什么觀察和思考？青年天使會這一活躍社群，您認為它對創(chuàng)投圈的影響和作用表現(xiàn)是哪3點？

李竹：關于大企業(yè)都在搶奪各種資源的問題。我認為，大企業(yè)搶奪的資源往往是這些項目都已冒出頭來的，已經做出產品的，甚至是有一定的用戶的。這對英諾的打法——給創(chuàng)業(yè)者第一張支票，是好事，能跟它們配合起來形成一個完整的生態(tài)。

我們不擔心有很多人來搶奪天使輪的項目。因為我們認為，中國天使投資人不是太多了，而是太少了?，F(xiàn)在中國只有兩萬多個天使投資人和天使投資機構，美國有三四十萬。所以說，中國的天使投資還是一個朝陽產業(yè)。

作為天使投資基金來說，我想未來會出現(xiàn)超級天使投資機構，專注于早期投資也能管理比較大規(guī)模的基金。

此外，很多企業(yè)家成功之后，愿意拿出自己的錢支持創(chuàng)新。他們未必全職來做天使投資，這群成熟企業(yè)家做天使投資人，會形成天使投資領域不可忽視的一支力量。而且數字貨幣提供了新的一些流通性，對于個人天使來說，或許更容易獲得好的回報。

我認為，未來將會是超級天使投資機構和個人天使大行其道。

中國青年天使會是國內優(yōu)秀天使人組成的一個社會團體，現(xiàn)在有將近兩百個會員，目前在創(chuàng)投圈是一個不可忽視的力量。

第一、中國青年天使會提倡了一個正確的天使投資價值觀，連接起一批國內主流天使投資人。這個群體對于國內天使投資行業(yè)的發(fā)展有很好的推動作用。第二，這個群體對于創(chuàng)業(yè)者來說，實際上是一個平臺，很多創(chuàng)業(yè)者可以通過這個平臺，得到天使投資人的合投。

第二、中國青年天使會為天使投資人、VC、政府機構起到了很好的橋梁和連接作用，青年天使會能夠完善整個創(chuàng)投生態(tài)，能為這個生態(tài)提供優(yōu)秀的項目來源和對行業(yè)的發(fā)展提供很好的建議。

作者簡介 | 邱恒明

財經作家，著有《創(chuàng)業(yè)大浪潮》、《創(chuàng)業(yè)第2課》、《淘寶創(chuàng)業(yè)英雄》、《這個星球不配我死》等。

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