文/東方亦落

近幾天，關(guān)于阿里巴巴在港二次上市的消息不斷傳出。據(jù)說(shuō)阿里巴巴此次可能籌集到的資金高達(dá)200億美元。盡管阿里和港交所都表示“不予置評(píng)”，但此消息的真實(shí)度依然不低。

之所以說(shuō)是“二次上市”，是因?yàn)榘⒗镌缭?007年就曾登陸了港交所，然而此后由于各種因素的影響，阿里在2012年選擇私有化退出了港交所。而到了2013年，阿里巴巴又想以“同股不同權(quán)”的合伙人制度在港上市，無(wú)奈當(dāng)時(shí)港交所沒(méi)有這個(gè)規(guī)則，而且港交所方面也表示不會(huì)為阿里巴巴一家企業(yè)做出改變。

最后，阿里巴巴只能放棄港交所選擇赴美上市。 籌集了250億美元，成為全球范圍內(nèi)規(guī)模最大的IPO，而后市值一升再升，成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中的巨頭。此時(shí)，香港方面已經(jīng)意識(shí)到錯(cuò)失了一個(gè)多有潛力的企業(yè)，包括港交所CEO李小加在內(nèi)的多位重要人物都透露了當(dāng)初沒(méi)讓阿里在港上市的遺憾。

為了不再失去更多有實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，港交所于2018年4月允許“同股同權(quán)”模式，小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、映客等多家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)借勢(shì)在港上市。至于阿里，李小加表示“阿里百分之百會(huì)回來(lái)，只是時(shí)間長(zhǎng)短問(wèn)題。”

港交所如此熱切地期盼阿里歸來(lái)，阿里方面也有意于此，馬云在許多場(chǎng)合都曾表露出重回港股上市之意。現(xiàn)在的阿里已經(jīng)比幾年前實(shí)力更強(qiáng)了，也不需要依賴上市資金發(fā)展壯大，那么阿里為何依然如此熱切地期盼回歸港股呢？

實(shí)際上，上市是一種有效的融資手段。 尤其是對(duì)阿里巴巴這樣的大企業(yè)而言，銀行、風(fēng)投都已經(jīng)滿足不了“胃口”，因?yàn)榘⒗镄枰氖菐装偕锨|元的資金，而上市融資是最佳途徑。因?yàn)椴徽摴疽?guī)模大小，在紅利多的時(shí)候才能過(guò)好日子，而現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)紅利期已過(guò)，其中的企業(yè)過(guò)得自然也就不那么舒心。

即使是阿里這種大企業(yè)，也得在瞬息萬(wàn)變的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中防止被顛覆。例如拼多多的崛起一定程度上也讓阿里的潛在用戶流失。就算看不上拼多多，也不得不承認(rèn)其增長(zhǎng)速度之快，雖然阿里也采取了一些措施希望抑制這種現(xiàn)象，但效果并不明顯。

在存量市場(chǎng)中，所有的企業(yè)都必須有所準(zhǔn)備，越來(lái)越多年輕的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涌入賽道，阿里必須采取應(yīng)對(duì)的措施。阿里現(xiàn)在固然資金雄厚，但越是這種時(shí)候越是要未雨綢繆，若是真到了缺錢的時(shí)候，反而就不好融資了。

除了錢之外，阿里如果能在香港上市，就可以讓一些中國(guó)投資者直接通過(guò)人民幣購(gòu)買阿里巴巴的股票，而在美股要受制于外匯管制，人民幣在紐交所不太方便直接購(gòu)買阿里的股票。所以阿里在香港上市，會(huì)吸引大批的中國(guó)投資者成為阿里的股東，對(duì)阿里的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有較大的價(jià)值。

從大環(huán)境來(lái)看，美國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)的限制也在升級(jí)，阿里繼續(xù)在美股上市或許會(huì)面臨更多的變數(shù)，越是家大業(yè)大，越要盡量尋求安穩(wěn)，所以阿里回到對(duì)其表示熱烈歡迎的港交所上市，也是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)妥的策略。

一直以來(lái)，重回港股都是馬云心心念念的事情，而現(xiàn)在內(nèi)部和外部的條件都在推動(dòng)這個(gè)“夢(mèng)想”成為現(xiàn)實(shí)。 在實(shí)質(zhì)性的障礙幾乎消失的“天時(shí)地利人和”的情況下，阿里巴巴在港二次上市或許真如李小加所言“只是時(shí)間長(zhǎng)短問(wèn)題”。