比特幣大漲、平臺走強：我們要如何看待數(shù)字貨幣？

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恐怕沒幾個人能預(yù)期到，比特幣能在最近快速回升、企穩(wěn)在11000美元以上。

自312黑天鵝事件以來，數(shù)字貨幣在谷底近乎橫盤了數(shù)月之久，市場悲觀情緒蔓延，比特幣的連番大漲，包括OKB、BNB等主流平臺幣市場價格和熱度的持續(xù)居高不下，可謂為行業(yè)復(fù)蘇打了一劑強心針。

加密研究和分析公司Glassnode表示，當比特幣的價格超過1.1萬美元范圍時，93%的流通比特幣都可以盈利。事實上，市場看漲情緒確實已經(jīng)被點燃。

據(jù)Skew Analytics的數(shù)據(jù)，比特幣期貨未平倉合約總量和交易量已達到自3月12日市場*以來的最高水平。整個比特幣期貨市場的未平倉合約（或未完成交易的總價值）達到50億美元，比特幣期貨交易量突破了400億美元。其中OKEx BTC目前的合約未平倉持倉量為12.2億美金，位居各大交易所之首，是目前唯一突破10億美金的交易所。

這是一個有意思的現(xiàn)象。外部大環(huán)境變差，比特幣似乎成了一種避險手段，而頭部交易所也在形成強力吸附漏斗，吸引著“淘金者”們的快速涌入。當下，對于大部分普通投資者而言，我們究竟應(yīng)該怎么辦？后市又該如何走？

筆者認為，比特幣的連日上漲，仍然沒有改變數(shù)字貨幣的熊市基本面，個人投資者首先要做的是要特別警惕激進投機主義。雖然，這個領(lǐng)域一向不缺乏投機者。

短短幾個月內(nèi)，比特幣可謂大漲大落、震蕩不停，大量投機者沖進去搶反彈、抓行情，想賺一波短線就跑，又紛紛鎩羽而歸。事實上，數(shù)字貨幣的劇烈波動從未停止過，只是在外部大環(huán)境極差的背景下，比特幣到底會跌到什么地步或者漲到什么地步，我們根本無法預(yù)料，也根本無法衡量收益，但這其中的風險卻可能會超出很多人的承受能力。

我們常講，熊市行情，避險心理占上風的現(xiàn)象一直存在并且合理。不過，把比特幣作為避險手段，是否合理？

我贊同OKEx CEO Jay Hao的觀點，為了抗通脹保值，投資者可以選擇很多低風險的資產(chǎn)，不一定非要投資高風險的數(shù)字貨幣。畢竟，即使是避險王者黃金，前段時間都稍顯震蕩低迷，在全球性危機面前，隨著投資者對全球經(jīng)濟衰退風險的憂慮情緒與日俱增，幾乎可以確定的是，沒有任何一個投資品能夠走出獨立行情。將比特幣認為是法幣增發(fā)的避險資產(chǎn)，并不準確，比特幣更有可能成為的是法幣增發(fā)的“對沖資產(chǎn)”，正如Jay Hao所說，因為比特幣根本無法避險。

警惕激進投機主義，看好自己的現(xiàn)金口袋，在當下可能顯得尤為重要。

當然，客觀講，今年上半年主流平臺幣的表現(xiàn)反而可圈可點。近日，CoinGecko對外發(fā)布了2020第二季度報告，數(shù)據(jù)顯示，OKB以90%的投資回報率，躍居第一的位置，火幣、BNB緊跟其后。今年以來，OKB增長超過150%，HT也有漲幅，平臺幣的表現(xiàn)整體不差。投資者要是真看好比特幣后市上漲可能，也應(yīng)盡量摒棄短線思維，堅持長期價值投資，并且選擇與OKEx這些主流交易所深度捆綁，盡可能與平臺們共擔風險。

以O(shè)KB而言，這波上升行情應(yīng)該與OKB持續(xù)的銷毀計劃以及自身應(yīng)用生態(tài)的不斷完善有重要關(guān)系。今年2月份，OKEx一次性銷毀了7億枚未發(fā)行的OKB，力度可見一斑，引發(fā)其他玩家的大力跟隨，從經(jīng)濟學(xué)角度看，OKB的通縮模式讓OKB具有顯著的稀缺性，價格上漲也就不難理解。

另一方面，也與OKB本身具有極其豐富的應(yīng)用場景、眾多平臺權(quán)益有關(guān)。目前OKB覆蓋了支付、交易、旅游、生活服務(wù)、電子合同等等數(shù)十個重要領(lǐng)域，持有者可通過OKB享受一流的安全服務(wù)、抵押借貸服務(wù)、各類錢包存儲服務(wù)、線上線下購物支付服務(wù)、酒店預(yù)訂服務(wù)等，并且持有者可以擁有多項平臺權(quán)益，包括手續(xù)費折扣、OKEx Jumpstart預(yù)約額度、余幣寶存儲、小額資產(chǎn)兌換以及OKB杠桿交易（3倍杠桿）、OKB法幣及幣幣交易、認證商家、OKChain公鏈生態(tài)權(quán)益、OKEx DEX去中心化交易、上幣福利活動、全球合伙人、投票、OKNodes、OKB回購與銷毀等。當然，這些場景能夠落地并與投資者深度捆綁，優(yōu)良的用戶體驗顯得越來越重要。作為頭部交易所，OKEx秉承用戶第一的理念，一直不斷豐富自身產(chǎn)品，注重產(chǎn)品打磨，收集用戶建議，完善用戶體驗，也對其漏斗效應(yīng)的形成打下了基礎(chǔ)。

不過，即使頭部交易所們的平臺幣正在吸引大量投資者，我們應(yīng)該看到的是，目前疫情何時結(jié)束仍未可知，在全球經(jīng)濟趨弱的大環(huán)境下，加密市場走向仍然不明，在加密市場這片瞬息萬變的“黑森林”中，交易所行業(yè)格局重新洗牌并非沒有可能，未來留給頭部交易所們的挑戰(zhàn)勢必會越來越多。

這也是筆者要強調(diào)的第二點，當下數(shù)字貨幣行業(yè)仍需警惕躍進主義。事實上，今年上半年，交易所并未出現(xiàn)集中關(guān)停潮，在全球超2萬家交易所的市場格局里，這樣的狀態(tài)還是稍顯不尋常。

此前，Business Korea的一份新報告顯示，由于交易量低，絕大多數(shù)國內(nèi)加密貨幣交易所瀕臨破產(chǎn)，“毫不夸張地說，97%的國內(nèi)交易所由于交易量低而面臨破產(chǎn)的危險。”比特幣大漲、行業(yè)復(fù)蘇，能給這些交易所們帶來新的轉(zhuǎn)機嗎？

大概率是不能。筆者的判斷是，整個交易所格局正在進入深度調(diào)整期，大量冗余交易所將很快進入關(guān)停期，熊市是塊試金石，會把大量不靠譜的項目清洗出去，為找到下一個周期偉大項目預(yù)留出最佳的機會，這是行業(yè)發(fā)展之必然，從目前主流平臺幣們強大的吸附現(xiàn)象也能看出，用戶用腳投票是必然。

在這樣的趨勢下，頭部交易所們更應(yīng)沉下來、慢下來，耐心打磨產(chǎn)品和服務(wù)，強化資產(chǎn)和個人信息安全，以自身合規(guī)推進行業(yè)合規(guī)發(fā)展。畢竟，在崇尚信任共識的區(qū)塊鏈語義里，加密貨幣安全性成為焦點話題和用戶最擔心的問題之一，多少有點諷刺，這恐怕也是行業(yè)野蠻生長、躍進式發(fā)展帶來的可見的惡果之一。

也因此，產(chǎn)業(yè)仍要警惕拿來主義，持續(xù)堅持底層技術(shù)創(chuàng)新與融合應(yīng)用。

當前，數(shù)字貨幣的競爭已然上升到國家戰(zhàn)略高度，近一年來，全球?qū)用茇泿疟O(jiān)管政策進展較快，德國、印度、韓國、法國等國家的相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)或法律機構(gòu)都對加密貨幣的法律地位做出進一步明確，且整體較為友好，數(shù)字貨幣正逐漸演變成各國金融機構(gòu)、科技公司競相角力的新戰(zhàn)場。近期，甚至有消息稱我國央行數(shù)字貨幣DCEP即將正式落地發(fā)行，并將先行在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都及未來的冬奧場景進行內(nèi)部封閉試點測試。

但是，這并不意味著當前暴漲暴跌的比特幣符合題中之義。事實上，在當前監(jiān)管趨強、賦能產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟的訴求下，國內(nèi)數(shù)字貨幣的發(fā)展更重要的是堅持本土化創(chuàng)新，而不是自囷于發(fā)幣炒幣這樣狹窄、偏頗的路徑上，我想對于頭部玩家們而言，更要清晰認識到這一點。

事實上，在底層技術(shù)創(chuàng)新與融合應(yīng)用上，數(shù)字貨幣至少可以在兩個維度上著力探索和發(fā)揮價值。一個是解決產(chǎn)業(yè)層面的互信問題，這本身應(yīng)該是區(qū)塊鏈技術(shù)的天然價值屬性，比如利用分布式賬簿技術(shù)，解決金融機構(gòu)之間的互信問題；一個是效益層面，需要發(fā)揮自身優(yōu)勢降低交易成本，幫助產(chǎn)業(yè)層面降本增效。正如業(yè)內(nèi)人士指出的，區(qū)塊鏈技術(shù)的普及有望打破當前“中間商賺差價”的交易模式，實現(xiàn)點對點交易，降低交易成本，讓交易在信息時代“返璞歸真”。

確實，數(shù)字貨幣行業(yè)早就該“返璞歸真”了，回歸初心，才是行業(yè)能夠進入理性繁榮的開始。

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