PC時代，殺毒軟件占據(jù)了電腦不可替代的位置。如今聊起它，有一種恍如隔世的感覺。曾經(jīng)紅極一時的殺毒軟件逐漸淡出我們的視野，在這個并不屬于“殺毒”的時代，有一家網(wǎng)絡(luò)安全公司選擇重新赴美上市。
10月22日晚間，殺毒軟件公司McAfee正式在納斯達克掛牌上市。上市首日，股價下跌6.50%至18.70美元，市值為80.76億美元。在軟件服務(wù)公司的IPO熱潮之下，McAfee股價并未如愿上漲。截至發(fā)稿時，公司股價為18.79美元，漲幅為0.48%，市值來到81.15億美元。
回顧其過往，McAfee這家公司經(jīng)歷著起起落落。1999年成為一家上市公司，2011年被英特爾收購后退市。盡管一度更名為英特爾安全，但McAfee并入公司后，在2017年英特爾又將其半數(shù)股份出售?？邕^數(shù)十年的時代變遷，邁克菲已然錯過了殺毒軟件的黃金時代。如今選擇重新登陸美股上市，背后有著怎樣的原因?
二次赴美上市，昔日“殺毒”巨頭因何“重出江湖”
首次上市后，業(yè)績表現(xiàn)不佳可能是其選擇退市的原因。如今重返美股戰(zhàn)場，業(yè)績表現(xiàn)的回暖或許成為邁克菲的底氣之一。
邁克菲的業(yè)務(wù)在近三年逐漸恢復，收入因此有著不錯的增長。招股書顯示，2018年公司取得24億美元的營收，較2017年的20.8億美元增長了16%;2019年整體營收達26億美元，同比增長9.4%。
目前，公司業(yè)績增長主要依賴個人和企業(yè)端用戶的訂閱付費。就個人用戶來說，招股書顯示，在過去三個會計年度中，經(jīng)常性收入超過85%。在截至2020年6月27日的26周內(nèi)，經(jīng)常性收入達到88%，其中按年訂閱的85%以上來自于核心用戶。
公司采取面向消費者的渠道營銷方式助其獲得了不少客戶，從其經(jīng)常性收入比例來看，正在使用相關(guān)產(chǎn)品的用戶具有一定的粘性，這有利于公司保持營收穩(wěn)定增長。
近幾年，邁克菲雖仍處于虧損之中，但其虧損程度正在逐步收窄。2017年-2019年，公司虧損分別錄得6.86億、5.12億和2.36億美元。而今年上半年，邁克菲已實現(xiàn)約3100萬美元的凈利潤，基本實現(xiàn)盈利。邁克菲在盈利能力上的提升釋放出積極的信號，推動其重回美股市場擴大其業(yè)務(wù)規(guī)模。
除了業(yè)績等公司的內(nèi)生動力外，今年企業(yè)云辦公使用需求的上升也成為其赴美上市的動因。
受到居家辦公教育的影響，企業(yè)不無提高了對于云端軟件的需求。隨之而來的，是網(wǎng)絡(luò)使用頻率增加帶來的網(wǎng)絡(luò)安全風險。
根據(jù)危基安全數(shù)據(jù)顯示，今年1月至4月，網(wǎng)絡(luò)威脅數(shù)量增加了630%，這無疑利好著邁克菲的業(yè)務(wù)。
此外，公司目前背負著48億美元的債務(wù)，是擺在邁克菲面前亟待解決的難題，而上市融資自然成為了出路。上市完成后，公司計劃使用股票銷售所得的約5.25億美元來減輕部分債務(wù)負擔。
邁克菲的業(yè)務(wù)似乎已逐漸步入正軌，已初步實現(xiàn)扭虧為盈。但上市后，其融資額能填補的債務(wù)空缺僅是冰山一角，僅依靠目前的業(yè)績難以支撐其及時償還債務(wù)。擺在邁克菲面前更重要的是，如何利用募資額進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，加速營收增長。
云服務(wù)訂閱成長期增長關(guān)鍵，個人企業(yè)兩端 遇 老玩家“守擂”
目前的邁克菲提供的產(chǎn)品不僅是針對個人用戶的殺毒軟件，對于全球政府和企業(yè)端客戶提供全面的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品組合。這也意味著，公司除了為個人和家庭提供細分的安全功能外，還幫組B端和G端客戶在復雜的異構(gòu)IT環(huán)境中保護數(shù)據(jù)，防御從本地設(shè)備和云端的威脅。
截至2020年6月27日，邁克菲的企業(yè)客戶遍布全球。數(shù)據(jù)顯示，250強企業(yè)中25%以上為其客戶。對于核心企業(yè)客戶，邁克菲直接由現(xiàn)場銷售團隊為客戶提供服務(wù)，專門為其提供專業(yè)的解決方案。
在過去三個會計年度中，企業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)常性收入超過75%;截至2020年6月27日的26周內(nèi)，經(jīng)常性收入占77%;而企業(yè)營收總額的大約81%為年合同價值超10萬美元的客戶。其經(jīng)常性收入主要來源于軟件訂閱，這意味企業(yè)端持續(xù)付費能力較強，訂閱模式已取得一定成績。
去年，邁克菲收購了Uplevel Security和Nanosec;而今年上半年，收購了Light Point Security。這將進一步提升其在安全領(lǐng)域的競爭力。
針對目前提供的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案，邁克菲也推出了基于云的方式為客戶提供服務(wù)。目前公司在云服務(wù)上已經(jīng)有著不少投資，這或許能成為進一步打開未來發(fā)展空間的關(guān)鍵部分。管理層在招股書中也表示，預計云產(chǎn)品獲得營收占比將會增長，將更多向云端傾斜資源。
但是，邁克菲在全球市場也面臨著一些嚴峻的挑戰(zhàn)。除了此前提及的債務(wù)問題外，公司還應對著老牌對手之間激烈的競爭。其中諾頓、PANW和博通持股的Symantec均在業(yè)務(wù)上對邁克菲構(gòu)成威脅。
諾頓專注為個人用戶提供服務(wù)，同樣取得了一定的成績。2020財年第四季度中，客戶連續(xù)兩個季度保持增長，而預訂量同比增長4%。2020財年全年，公司凈利潤為38.87億美元。從財務(wù)數(shù)據(jù)上對比，邁克菲在個人客戶上仍存在較大差距，如何在C端搶占市場成為其需要思考的一個問題。
PANW同樣作為一家網(wǎng)絡(luò)安全提供商，專注為企業(yè)、服務(wù)供應商和政府實體提供廣泛的產(chǎn)品服務(wù)，這已在企業(yè)政府端對邁克菲構(gòu)成較大的威脅。
最新的財報數(shù)據(jù)顯示，公司2020財年第四季度收入同比增長18%，達9.504億美元;2020財年全年收入同比增長18%至34億美元，其中訂閱和支持收入占比達68.8%。
對于邁克菲來說，經(jīng)歷數(shù)十年經(jīng)營起起落落后，重新回到美股市場，想爭奪已建立地位的老牌選手的市場份額并非易事，更何況還有自身需要彌補的債務(wù)漏洞。
邁克菲折射出行業(yè)起落，紅極一時的“殺毒”市場為何沒落？
無論是在PC端還是移動設(shè)備端，大家都使用過類似的殺毒軟件。每當更換一臺新設(shè)備時，殺毒成為必不可少的軟件類別之一。邁克菲作為全球網(wǎng)絡(luò)安全軟件，同樣經(jīng)歷著一眾殺毒軟件的崛起。
公司曾經(jīng)進入過中國市場，但在國內(nèi)經(jīng)歷水土不服后，無奈只取得微弱的市場份額。除了自身的業(yè)務(wù)模式與國內(nèi)環(huán)境不相符外，還有著本土軟件占領(lǐng)這塊“掘金地”，對邁克菲帶來巨大的競爭力。
眾多軟件中，瑞星、金山和江民成為了收費模式的代表。之后360借著免費模式殺入這個市場，靠廣告盈利的方式搶占大片市場份額。360的來勢洶洶也使得一眾收費殺毒軟件感覺到危機，無奈向免費模式轉(zhuǎn)變。
說到360，大家對它一定不陌生。2013年，360在紐交所的股價一路走高至94美金，曾經(jīng)和阿里、騰訊屬于同一梯隊。
從紐交所退市后，于18年回歸A股市場，上市首日開盤價超65元，市值高達4441.96億元。但上市后股價一路下跌，如今已跌至不足17元，3000億市值也因此蒸發(fā)。
究其原因，360的問題還是出在免費模式上。作為一款網(wǎng)絡(luò)安全軟件，其營收主要依靠廣告和服務(wù)收入。財報顯示，360在2019年全年的營收為128.4億元，其中廣告和服務(wù)收入高達97.3億元。作為一家科技公司，主要依賴廣告業(yè)務(wù)“吸金”，本就與其發(fā)展方向背道而馳。
站在用戶角度來看，殺毒軟件并非是剛需。微軟自Win 8開始，便在系統(tǒng)中預裝了安全軟件Defender，這對于大多數(shù)使用電腦的用戶已經(jīng)足夠?，F(xiàn)在的Win 10在網(wǎng)絡(luò)安全上不斷更新升級，已然能夠代替360的核心功能。
目前，相信有不少仍在使用360的用戶正在被廣告彈窗及臃腫的360軟件困擾。其廣告彈窗影響用戶體驗，而不少細分功能都需要下載單獨軟件，不小心就捆綁下載的功能讓電腦運行速度大打折扣。
在如此多因素的影響下，360逐漸淡出電腦設(shè)備成為大勢所趨。而移動時代的到來，無疑是加速了360軟件的淘汰。
幾乎每部新手機都會自帶一款安全軟件，對于360的需求自然開始下滑。更重要的是，曾經(jīng)主要靠著廣告收入盈利的360，在移動時代其定位一直未發(fā)生改變。手機遭受病毒侵擾可能相對PC端更小，讓殺毒軟件更加喪失用武之地。
因此，無論在PC還是移動設(shè)備端，殺毒軟件已經(jīng)被時代的浪潮埋沒。僅僅是“殺毒”已難以再出現(xiàn)創(chuàng)新，但網(wǎng)絡(luò)安全對于企業(yè)政府依然有著潛在的增長空間?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅猛，網(wǎng)絡(luò)安全治理上，始終有遇到新的問題，這對于不少公司來說仍是機會。
本文來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)
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