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摘要>>>公開文件顯示，馬斯克現(xiàn)在擁有Twitter 9.2%的股份，這給了他相當(dāng)大的投票權(quán)。

埃隆·馬斯克會(huì)接管Twitter嗎？

特斯拉（TSLA）首席執(zhí)行官（同時(shí)也是得克薩斯州首富）埃隆·馬斯克（Elon Musk）本周披露，在上周就Twitter對(duì)言論自由的保護(hù)進(jìn)行投票后，他已獲得Twitter（TWTR）9.2%的所有權(quán)。馬斯克提交了一份13-G表格，而不是傳統(tǒng)的13-D表格，彭博表示，該股份被歸類為“被動(dòng)”而不是“主動(dòng)”，提交申請(qǐng)的時(shí)間似乎也很晚。

“Twitter特別容易受到外部壓力的影響，因?yàn)榕c谷歌、Facebook、亞馬遜和Snap不同，該公司的創(chuàng)始人對(duì)其未來沒有特別的投票控制權(quán)。”——摘自彭博

考慮到馬斯克之前在推特上發(fā)布了一條推特首席執(zhí)行官帕拉格·阿格拉瓦爾（Parag Agrawal）在約瑟夫·斯大林（Joseph Stalin）身上換臉的表情包，未來可能會(huì)有一些有趣的消息。馬斯克在Twitter的股份讓一些人相信這可能只是“開始”。

與其他知名科技公司相比，Twitter缺乏許多針對(duì)*士的法律保護(hù)。與谷歌和Facebook等采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司不同，Twitter的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為傳統(tǒng)，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)使得公司很難從創(chuàng)始人手中奪取控制權(quán)。

乍一看，如果馬斯克和他的追隨者發(fā)起一場(chǎng)激進(jìn)運(yùn)動(dòng)，Twitter的管理層似乎嚴(yán)重處于劣勢(shì)。如果你能控制50.001%的選票，你就能控制整個(gè)公司。大多數(shù)股東都不投票，所以鑒于他的社交媒體影響力和目前9.2%的股份，馬斯克在這里有一張王牌。

Twitter極具爭(zhēng)議性，但如果世界上最富有的人決定對(duì)該公司發(fā)起維權(quán)運(yùn)動(dòng)，他們又是如此容易受到傷害。而以昨天的收盤價(jià)計(jì)算，馬斯克個(gè)人幾乎可以收購7倍的Twitter。

Twitter有可能成為收購目標(biāo)嗎？馬斯克以對(duì)政府過度監(jiān)管的態(tài)度而聞名。這些可能會(huì)影響他如何運(yùn)營Twitter，但他不是世界上唯一的億萬富翁。想象一下，如果像喬治·索羅斯或邁克爾·彭博這樣的億萬富翁也開始購買Twitter的股票，以爭(zhēng)奪公司的控制權(quán)。億萬富翁甚至其他公司競(jìng)購者之間關(guān)于言論自由的意識(shí)形態(tài)之爭(zhēng)，可能會(huì)讓普通Twitter股東賺很多錢。其他公司競(jìng)購者肯定也接到了投資銀行家的電話，希望進(jìn)行潛在的出售。

馬斯克此前一直推動(dòng)Twitter的算法開源，而不是保密——我預(yù)計(jì)他會(huì)繼續(xù)推動(dòng)這一點(diǎn)。在民意調(diào)查中，絕大多數(shù)馬斯克的追隨者支持這一觀點(diǎn)。有必要問一個(gè)問題——當(dāng)前的Twitter算法是否有問題？?jī)煞N情況都有可能，而之前的Twitter算法確實(shí)存在問題，技術(shù)舉報(bào)者越來越多地展示了算法是如何被操縱來為其創(chuàng)造者的利益服務(wù)的。

隨著埃隆·馬斯克買入Twitter股票，該公司股票的潛在價(jià)值顯然成了焦點(diǎn)。這是純粹的供求關(guān)系。需求因馬斯克的追隨者而增加，供應(yīng)因賣家想要HODL而減少。Twitter的市值也不是很大，增加了某種擠壓的可能性。

馬斯克想要Twitter做什么？

埃隆·馬斯克是Twitter上最受關(guān)注的用戶之一，因此擁有該公司的一部分給他帶來了許多實(shí)際好處。Twitter的條款和條件含糊不清，而且有選擇地強(qiáng)制執(zhí)行，因此，馬斯克獲得的所有權(quán)越多，任何試圖從Twitter“取消”他的企圖都會(huì)變得異常困難。隨著他的追隨者涌入Twitter股票，馬斯克也有望賺很多錢。

過去十年，在稀釋股東權(quán)益的同時(shí)，Twitter基本上實(shí)現(xiàn)了收支平衡。該股的表現(xiàn)不如蘋果或Facebook，而是在一個(gè)區(qū)間內(nèi)交易。Twitter在2021年的交易價(jià)格高達(dá)70美元，即使在馬斯克的股份僅交易約50美元之后。特斯拉通常被高估了，盡管馬斯克是這類事情的戰(zhàn)術(shù)大師，但Twitter真的沒那么貴。

如果Twitter開始成為一只meme股票，或者交易價(jià)格甚至接近特斯拉的交易價(jià)格，那么各種可能性都會(huì)出現(xiàn)。較高的股價(jià)減少了員工RSU的稀釋，提供了發(fā)行股票進(jìn)行收購的可能性，也為Twitter提供了獲得投資級(jí)信用評(píng)級(jí)的可能性。所有這些都有可能開啟一個(gè)良性循環(huán)，讓更高的估值成為自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。

結(jié)語

考慮到億萬富翁或由投資銀行提供咨詢的TMT公司之間發(fā)生競(jìng)購戰(zhàn)的可能性，我認(rèn)為TWTR股票是一筆大買賣。馬斯克可以解決Twitter的許多問題，只要他能讓他的大量追隨者來幫助他。公司的長期戰(zhàn)略愿景可以通過更廉價(jià)地獲得資本來改善，即使Twitter不會(huì)完全變成一只meme股票。

文章來源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道美國科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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