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黑天鵝事件來(lái)臨，讓房地產(chǎn)行業(yè)的冬天再次延長(zhǎng)。為了度過(guò)寒冬，各大房地產(chǎn)企業(yè)也是蠢蠢欲動(dòng)。緊跟恒大網(wǎng)上75折售房賺足了眼球之后，綠地、碧桂園等房企也開始了網(wǎng)上銷售模式。

然而樓市的春天依舊無(wú)法到來(lái)，中指研究院的數(shù)據(jù)顯示，2019年3月-2020年3月，全國(guó)商品房以及TOP100房企銷售，在2020年的一季度出現(xiàn)斷崖式的下跌，TOP100的房企銷售已經(jīng)下降到20000億元的關(guān)口，和去年最低水平相比仍然有所下滑。

在房地產(chǎn)行業(yè)的寒冬之中，一貫被視為房產(chǎn)界難兄難弟的房天下和房多多卻有著截然不同的命運(yùn)。房天下依舊難行，而上市之后的房多多在2020年開春不僅交出了漂亮的財(cái)報(bào)，而且股價(jià)和市值在動(dòng)蕩的大盤中表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。

在房多多選擇踏上“SaaS”的道路之后，似乎步入了正軌。歷經(jīng)過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)O2O泡沫破裂的房多多，想在黑天鵝帶來(lái)的冬天中等到春天。

大多數(shù)人在提到房產(chǎn)界的難兄難弟時(shí)，都會(huì)聯(lián)想到房天下與房多多。這兩個(gè)作為“中介”的互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)交易平臺(tái)，都不約而同在互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)行業(yè)這條道上越走越黑。

房天下向左

房天下創(chuàng)立至今已二十一年有余，回顧其在2010年成功登陸紐交所時(shí)，備受資本熱捧，上市當(dāng)天開盤就達(dá)到67美元，相較發(fā)行價(jià)42.5美元，暴漲57.6%。

在2014年前后國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)行業(yè)興起O2O浪潮，房天下的股價(jià)和市值更是分別達(dá)到過(guò)94.98美元、67.39億美元的巔峰。短短一年時(shí)間，房天下的PC端以及移動(dòng)端的月活躍用戶數(shù)量就到8200萬(wàn)，注冊(cè)用戶達(dá)到4200萬(wàn)，搜房卡會(huì)員將近2000萬(wàn)。

但隨著互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)O2O泡沫破裂，從中吃到甜頭的房天下，也嘗到了不可挽回的苦楚。

從2015年起，房天下就陷入虧損泥潭難以自拔。房天下在2015年-2018年間，除了2017年勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)2000多萬(wàn)美元的盈利之外，均處于虧損的狀態(tài)。2020年4月7日，房天下股價(jià)僅為1.13美元，市值在1.01億美元左右徘徊，股價(jià)與市值雙雙一去不復(fù)返。

互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)行業(yè)中，除了從神壇跌落的房天下之外，還有最為眾多網(wǎng)友所調(diào)侃的就是“一家活在上市傳聞中的公司”——房多多。

房多多向右

2011年誕生的房多多號(hào)稱“互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)界的淘寶”，定位為全國(guó)第一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)交易平臺(tái)。不過(guò)房多多卻是靠著新房分銷代理的方式起家的，即從開發(fā)商處獲取房源，再通過(guò)分給中介公司銷售。房多多也依靠著這種方式發(fā)展壯大，2012年獲得600萬(wàn)元天使輪融資，一年之后又拿到6000萬(wàn)元A輪融資。

在2014年互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)O2O的浪潮里，房多多推出了“直買直賣”去中介化的舉動(dòng)，更是讓其在當(dāng)年就達(dá)成平臺(tái)交易額突破2000億元，和萬(wàn)科、鏈家相近。同年，擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的前萬(wàn)科副總肖莉加入房多多，公開表示其就是去助力房多多上市的。

然而互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)O2O泡沫破裂的艱難日子里，房天下隕落，房多多“淘寶夢(mèng)”破碎。

2016年，房多多的虧損達(dá)到3.321億元；2017年勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)60萬(wàn)元的盈利；2018年盈利達(dá)到1.04億元。在2018年房多多再一次提出調(diào)整，從“去中介化”變成“為經(jīng)紀(jì)商戶提供服務(wù)”。

房多多的創(chuàng)始人兼CEO段毅，曾經(jīng)這樣形容房多多所走過(guò)的路，“用3年時(shí)間，花3億買來(lái)的教訓(xùn)。”

但房多多還是慢慢緩過(guò)來(lái)了，2019年上半年，房多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16億元，凈利潤(rùn)達(dá)到1.003億元，分別同比增長(zhǎng)55.4%、166.6%。同年10月9日，房多多正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書，計(jì)劃將在納斯達(dá)克上市。

盡管房多多的融資額度，從傳聞的融資8億美元一再縮水到1.5億美元，房多多終于在2019年11月1日成功上岸。

房地產(chǎn)SaaS第一股

這一次房多多打的是“中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”的口號(hào)，即在房多多的平臺(tái)上，構(gòu)建起圍繞著經(jīng)紀(jì)商戶的生態(tài)，助力經(jīng)紀(jì)商戶實(shí)現(xiàn)線上交易。通過(guò)房多多相對(duì)應(yīng)的SaaS（軟件服務(wù)化）提供解決方案以及房源賦能，使在房地產(chǎn)交易中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)能夠在平臺(tái)中得到完成，形成創(chuàng)新性的在線房地產(chǎn)交易閉環(huán)商業(yè)模式。

而房多多之所以將自己標(biāo)榜為SaaS公司，是因?yàn)镾aaS概念在近幾年備受美股市場(chǎng)的追捧，在美股市場(chǎng)中出現(xiàn)眾多的SaaS獨(dú)角獸公司。僅在2019年上半年就產(chǎn)生CrowdStrike、Zoom以及Slack等SaaS公司，而且上市之后股價(jià)走勢(shì)都非?？捎^。

和江河日下的房天下相比，幾經(jīng)波折上市之后房多多嘗到了“SaaS”帶來(lái)的益處。目前房多多股價(jià)為10美元，市值穩(wěn)定在7億美元左右。在2020年房多多給出的首份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年年度其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為5.170億美元，和上一年同期相比增長(zhǎng)57.7%；在Non-GAAP下，凈利潤(rùn)為3380萬(wàn)美元，和上一年同期相比增長(zhǎng)高達(dá)126.4%。

而基于S2b2c的商業(yè)模式，房多多在報(bào)告期內(nèi)累計(jì)的活躍經(jīng)紀(jì)商戶數(shù)量為44.33萬(wàn)，和上一年同期相比增長(zhǎng)39.7%；完成閉環(huán)交易的經(jīng)紀(jì)商戶數(shù)量達(dá)到6.06萬(wàn)人，和上一年同期相比增加52.9%。

這些數(shù)據(jù)都在驗(yàn)證了房多多選擇的SaaS之路，要比之前的“淘寶夢(mèng)”、“直買直賣”更加有故事可以講。曾經(jīng)被戲稱為房產(chǎn)界難兄難弟的房天下與房多多，在房多多成功上市的那一刻似乎要分道揚(yáng)鑣了。

“SaaS”是個(gè)筐，什么都往里裝

房多多沾了SaaS的光，終于結(jié)束了“被上市”的日子，但是這并不意味著房多多就是一家地地道道的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS公司。

房多多的主要營(yíng)收來(lái)自于兩個(gè)部分：基本傭金收入以及創(chuàng)新計(jì)劃和其他增值服務(wù)收入，而SaaS工具以及解決方案所產(chǎn)生的收入則包括在后者當(dāng)中。

但是在房多多截止2019年6月30日的半年報(bào)當(dāng)中，創(chuàng)新計(jì)劃和其他增值服務(wù)的收入?yún)s同比驟減42.7%，僅為6720萬(wàn)元。而基本傭金收入為15億元，同比增長(zhǎng)67.9%，在總營(yíng)收的占比中超過(guò)九成，創(chuàng)新計(jì)劃和其他增值服務(wù)的收入?yún)s僅占比4.2%。

對(duì)比同類型企業(yè)，美國(guó)的房產(chǎn)科技公司ZILLOW2018年Q4的營(yíng)收中，其給經(jīng)紀(jì)商戶所提供的SaaS工具以及解決方案所產(chǎn)生的收入占比達(dá)到67%。這樣的比較之下，很難說(shuō)房多多是一家真正的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS公司。

而且房多多想要通過(guò)SaaS概念走得更加長(zhǎng)久，還需要面對(duì)構(gòu)建SaaS所出現(xiàn)的難題以及市場(chǎng)大環(huán)境狀態(tài)。

一是，開發(fā)SaaS需要諸多資源的投入。 房多多的SaaS之路仍然處于起步階段，但在這方面的支出已經(jīng)是飆升。

2019年第四季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，房多多在第四季度的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為8.99億元，和上年同期相比增長(zhǎng)672%。

當(dāng)中，房多多2019年第四季度的銷售和市場(chǎng)費(fèi)用同比減少34.2%至1710萬(wàn)元；管理費(fèi)用達(dá)到3.76億元；產(chǎn)品與研發(fā)費(fèi)用和上年同期的5350萬(wàn)元相比，大幅上升至5.06億元。但是在產(chǎn)品與研發(fā)費(fèi)用此項(xiàng)的支出中，股票薪酬支出就達(dá)到4.351億元，在技術(shù)本身的投入仍然有所不足。

二是，用戶一直較為關(guān)注的應(yīng)用SaaS軟件數(shù)據(jù)安全問(wèn)題。 在工業(yè)和信息化部發(fā)布的2019年第一季度電信服務(wù)質(zhì)量通告里，出現(xiàn)“違規(guī)收集以及使用用戶個(gè)人信息”、“未公示用戶個(gè)人信息收集使用規(guī)則”等等問(wèn)題的APP里，房多多赫然在列。如果房多多不能保證用戶的數(shù)據(jù)安全，那么將要面臨的不僅僅是用戶信任度的流失，甚至還會(huì)出現(xiàn)法律糾紛的問(wèn)題。

還有，目前房多多推出了多多賣房、多多云銷、微信賣房等SaaS管理軟件，但是就其軟件較為重要的樓盤數(shù)據(jù)來(lái)看，也并不是獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。而且其推出的這一系列軟件，更像是依托SaaS服務(wù)的營(yíng)銷工具，讓經(jīng)紀(jì)商戶能夠快速完成交易，平臺(tái)從而獲得大量傭金，在這方面而言房多多更像是房產(chǎn)精準(zhǔn)營(yíng)銷平臺(tái)，而不是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS公司。

再者，除了自身技術(shù)需要合格之外，房多多還要考慮市場(chǎng)的大環(huán)境問(wèn)題。當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)的SaaS市場(chǎng)生態(tài)并沒(méi)有國(guó)外成熟。在2019年，國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)的SaaS市場(chǎng)規(guī)模同去年的增長(zhǎng)率相比下滑7.8%，艾瑞咨詢預(yù)測(cè)在近兩年之內(nèi)增長(zhǎng)幅度依舊會(huì)持續(xù)走低。而且，當(dāng)前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)市值超過(guò)200億美元的SaaS公司，而BAT仍然占據(jù)SaaS的消費(fèi)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)的半壁江山。

依靠著“中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”名頭上市的房多多，無(wú)論是在營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面的不平衡還是技術(shù)上的問(wèn)題，都是其隱憂。國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)生態(tài)仍然處于開墾期的狀態(tài)下，如何撬動(dòng)用戶消費(fèi)問(wèn)題也是房多多亟需考慮的。而在房多多成功上市還沒(méi)有迎來(lái)高光時(shí)刻，2020年疫情黑天鵝事件又是迎頭一棒。

2020：寒冬再次來(lái)襲

房多多上市之后，和房天下漸行漸遠(yuǎn)。但是2020年的黑天鵝事件，又讓房多多歷史重演。

根據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，房多多在上海公司的十余名軟件開發(fā)與測(cè)試人員突然接到被裁員的消息，而官方給出的回應(yīng)是，“結(jié)構(gòu)性優(yōu)化”。

這不是房多多近期“優(yōu)化”的第一次，早在2月9日，疫情打擊之下，房多多的內(nèi)部公開信就宣稱，“全體合伙人從自身做起，本月開始不領(lǐng)薪水”、“堅(jiān)決執(zhí)行降本增效的各項(xiàng)措施，用短期的犧牲換取長(zhǎng)期的健康成長(zhǎng)。死磕到底、不養(yǎng)閑人。”

房多多的“降本增效”舉措再次出現(xiàn)，隱隱暗示著目前其狀況并沒(méi)有表面上那么樂(lè)觀，仿佛又回到了未上市之前的困境。在互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)O2O泡沫破裂時(shí)，諸多在線房產(chǎn)中介傳出裁員的消息，但被官方否認(rèn)。

然而時(shí)至今日房多多招股書的數(shù)據(jù)也說(shuō)明，房多多2017年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的原因，與成本降低有著緊密的關(guān)系。招股書顯示，房多多2016年-2019年上半年的員工數(shù)量分別為：2754人、1402人、1353人、1655人。在2017年房多多裁員將近50%，直到2019年情況才有所好轉(zhuǎn)。

在疫情黑天鵝之下，高成本成為房多多的阿克琉斯之踵。房多多的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，房多多2019年第四季度的管理費(fèi)用，從2018年同期3700萬(wàn)激增至3.76億元。

在被高成本問(wèn)題困擾之時(shí)，還有更加嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)等待著房多多。

首先是房多多B端服務(wù)的房企情況不樂(lè)觀。 根據(jù)中指研究院發(fā)布的《中國(guó)主要城市房地產(chǎn)市場(chǎng)交易情報(bào)（2020年1季度）》中的數(shù)據(jù)來(lái)看，在一季度監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)城市中，樓市成交有所下滑，各城市之間的下滑程度有所差異。CREIS中指數(shù)據(jù)表明，2020年一季度22個(gè)主要城市，19個(gè)城市成交面積同比下降，泉州與西安的降幅程度均超過(guò)50%；僅在蘇州、杭州以及深圳成交同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度分別為36.32%、14.65%、1.52%。

同時(shí)房多多最為倚靠的經(jīng)紀(jì)商戶也陷入難行中，由于疫情的影響中介門店、售樓處紛紛被叫停，而沒(méi)有了線下服務(wù)的支撐，經(jīng)紀(jì)人只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上，但是仍然無(wú)法挽救下滑的成交量。

中指研究院的調(diào)查顯示，超過(guò)八成的經(jīng)紀(jì)人在疫情爆發(fā)以來(lái)無(wú)成交。并且由于現(xiàn)金流儲(chǔ)備的不充裕的原因，將近7成的經(jīng)紀(jì)公司認(rèn)為并沒(méi)有可以達(dá)到半年的資金。困境中，出現(xiàn)考慮關(guān)門的經(jīng)紀(jì)公司。

房多多深諳唇亡齒寒，為了應(yīng)對(duì)疫情其與恒大集團(tuán)展開合作，推出線上賣房的“小訂寶”。根據(jù)房多多的介紹，“小訂寶”是其聯(lián)合全國(guó)百?gòu)?qiáng)品牌開發(fā)商，上線特惠熱銷樓盤，連聚全國(guó)百萬(wàn)經(jīng)紀(jì)人支付小訂鎖定房源，帶來(lái)高意愿的購(gòu)房客戶，進(jìn)一步推動(dòng)線上售樓實(shí)現(xiàn)的新玩法。

同時(shí)房多多旗下的APP“多多賣房”在2月份推出新版本，上線“多多學(xué)院”，以多元化知識(shí)服務(wù)體系的來(lái)為房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)賦能，為經(jīng)紀(jì)行業(yè)的從業(yè)者帶來(lái)諸多免費(fèi)課程。目前房多多聯(lián)合諸多的品牌房企，通過(guò)旗下SaaS平臺(tái)多多賣房的直播功能，已經(jīng)推出上千場(chǎng)線上熱盤直播。

為了應(yīng)對(duì)疫情期間的購(gòu)房者需求，線上看房已經(jīng)成為熱潮。不過(guò)線下看房、簽約等購(gòu)房重要環(huán)節(jié)仍然是線上無(wú)法代替的，VR并不能完完全全實(shí)現(xiàn)線下真正的體驗(yàn)，購(gòu)房者大多會(huì)產(chǎn)生觀望情緒，進(jìn)而成交量會(huì)大打折扣。

在疫情黑天鵝面前，房多多存在的管理成本過(guò)高問(wèn)題再一次成為其軟肋。而疫情影響范圍之大，為了爬出泥潭房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)紛紛展開合作，而房多多作為“中介的中介”受到?jīng)_擊更加劇烈。線上看房或許能解決房多多的燃眉之急，但是在其面對(duì)由來(lái)已久的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題面前，仍然不能救房多多。

安居客、貝殼找房：房多多未來(lái)依然難以逾越的大山

一個(gè)拼多多攪得電商行業(yè)風(fēng)起云涌，而同為“多多”的房多多，卻沒(méi)有在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手前面站穩(wěn)的底氣。

號(hào)稱是“中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”的房多多，在新浪樂(lè)居2019年5月份統(tǒng)計(jì)的2019年好用房產(chǎn)中介管理軟件排行榜中，房多多并沒(méi)有出現(xiàn)在12款軟件里面。而且，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)2019年8月份發(fā)布的“2019年房產(chǎn)SaaS軟件排行”中，房多多旗下的多多賣房、多多云銷并未出現(xiàn)在前十名軟件排行榜里。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)的SaaS軟件中，我愛(ài)我家以及鏈家等體量較大的中介公司都有自身的管理系統(tǒng)，很難再去額外購(gòu)買類似的軟件。同時(shí)，諸如好房通、巧房、房友等較早推出SaaS軟件的供應(yīng)商已經(jīng)占據(jù)了大部分的市場(chǎng)額，房多多想要滲入其中，就要突破這些銅墻鐵壁。

而且在互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)信息服務(wù)范圍中，房多多繞不開58同城的安居客和鏈家的貝殼找房。

根據(jù)58同城財(cái)報(bào)披露的信息，2019年58同城、安居客已經(jīng)為房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司、經(jīng)紀(jì)人提供超過(guò)2億元的流量賦能，新房業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋640個(gè)城市，占據(jù)多個(gè)城市市場(chǎng)份額超過(guò)50%，與全國(guó)百?gòu)?qiáng)房地產(chǎn)商建立了合作關(guān)系。

而推出貝殼找房的鏈家更既是“運(yùn)動(dòng)員”，又稱為“裁判員”。截止至2019年7月份，貝殼找房的新經(jīng)紀(jì)品牌達(dá)188個(gè)，簽約門店數(shù)量為2.78萬(wàn)家，經(jīng)紀(jì)人數(shù)量超過(guò)25萬(wàn)，同時(shí)鏈家也已經(jīng)入駐全國(guó)32個(gè)城市，門店數(shù)量達(dá)到8000家以及經(jīng)紀(jì)人數(shù)量近乎達(dá)11萬(wàn)人。

面對(duì)諸多的巨頭，無(wú)論是在產(chǎn)品知名度還是規(guī)模上，房多多并沒(méi)有很大的優(yōu)勢(shì)。而面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的擠壓，房多多重要的品牌形象牌并沒(méi)有打好。

在黑貓投訴平臺(tái)之上出現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人對(duì)房多多的投訴，投訴內(nèi)容是房多多莫名延遲結(jié)傭，8萬(wàn)代結(jié)傭金不翼而飛。而房多多方面多次推脫，第一次是由于上市，其財(cái)務(wù)關(guān)賬；第二次是因?yàn)橐咔樵蜓舆t；第三次是等銀行放款才能給經(jīng)紀(jì)人結(jié)傭。

基本傭金作為房多多目前重要的營(yíng)收來(lái)源，而經(jīng)紀(jì)商戶更是其不能離開的護(hù)城河。根據(jù)房多多招股書中的數(shù)據(jù)，其注冊(cè)經(jīng)紀(jì)商戶已經(jīng)達(dá)到107萬(wàn)名，但是在最新財(cái)報(bào)中，活躍經(jīng)紀(jì)商戶數(shù)量?jī)H有44.33萬(wàn)，占比僅有41%。如果房多多不能維護(hù)好自身形象，那么底氣并不足的房多多能夠留存經(jīng)紀(jì)人的可能性將會(huì)減小。

房多多創(chuàng)始人兼CEO段毅曾感嘆過(guò)，“上市就像一個(gè)孩子的成人禮”。而剛剛成人的房多多，步入龍盤虎踞的江湖中，沒(méi)有了護(hù)城河將會(huì)寸步難行。

總結(jié)

曾與房天下一起被戲謔難兄難弟的房多多，幾經(jīng)波折終于實(shí)現(xiàn)了上市夢(mèng)。上市之后，房多多的命運(yùn)也要比房天下更加幸運(yùn)，受到美股市場(chǎng)追捧的“SaaS”概念成為房多多的避風(fēng)港。但是沒(méi)有硬實(shí)力，房多多面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者廝殺，能夠講多長(zhǎng)時(shí)間的故事不得而知。

在黑天鵝事件里又一次經(jīng)歷“降本增效”的房多多，今后要如何成為名副其實(shí)的“中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”。是房多多吸引資本，為其增加砝碼突破重圍的關(guān)鍵所在。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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