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隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)的天花板不斷被突破。

其中，作為幕后支持性業(yè)務(wù)，人力資源賽道長(zhǎng)期比較低調(diào)，但是HR SaaS行業(yè)并不風(fēng)平浪靜。

隨著越來(lái)越多的人力資源服務(wù)商開(kāi)始強(qiáng)調(diào)“一體化、生態(tài)化”等概念，加上注重對(duì)“人”的管理從而產(chǎn)生的投資回報(bào)的人力資本管理（HCM）迎來(lái)需求爆發(fā)，綜合類(lèi)的HCM形式的SaaS企業(yè)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，2021年至2027年，中國(guó)HCM市場(chǎng)將以16.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至16259億元，且中國(guó)云端HCM解決方案市場(chǎng)復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到32.9%。

受到廣闊的市場(chǎng)前景吸引，金蝶、用友、飛書(shū)、釘釘?shù)葟S商紛紛奔赴而來(lái)，而北森、肯耐珂薩等原生玩家也全力以赴地迎戰(zhàn)。

近日，據(jù)港交所披露，中國(guó)最大的云端人力資本管理（HCM）解決方案提供商北森控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北森”）遞表主板，摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。該公司曾于2022年1月10日、2022年7月11日遞表港交所主板。

朝著“HR SaaS第一股”沖刺，北森的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)何在？它能否繼續(xù)領(lǐng)跑這條賽道？

大客戶、一體化、PaaS構(gòu)建，打造云端HCM解決方案“一哥”

早在2010年前后，國(guó)內(nèi)人力資源服務(wù)領(lǐng)域就開(kāi)始了SaaS化，而從2015年開(kāi)始，云端屬性不斷強(qiáng)化。

成立于2005年的北森，是這個(gè)市場(chǎng)最早的參與者之一。2010年，北森嘗試通過(guò)免費(fèi)軟件形式拓展市場(chǎng)，但這樣的B端路線難以走通。

于是，2014年，北森主動(dòng)調(diào)整策略，從此沿著“大客戶、一體化、PaaS構(gòu)建”的道路大步向前。

事實(shí)證明，這是最適合中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展路徑。2016年至今，北森已連續(xù)多年位列中國(guó)HR SaaS市場(chǎng)占有率第一。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，于2021年按收入計(jì)，北森是中國(guó)最大的云端HCM解決方案提供商，市場(chǎng)份額約11.6%，這一數(shù)字高于第二及第三大企業(yè)的總和。

“大客戶”是指，北森收獲了眾多大型企業(yè)的青睞，客戶資源積淀充足。根據(jù)招股書(shū)，截至2022年9月30日，北森的客戶群包括4900多家企業(yè)，涵蓋科技、房地產(chǎn)、金融服務(wù)以及汽車(chē)及制造行業(yè)的絕大部分前十企業(yè)。

值得一提的是，《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)中超過(guò)70%是北森的客戶。

“一體化”是指把若干領(lǐng)域聯(lián)合，組裝進(jìn)一個(gè)統(tǒng)一的產(chǎn)品中。比如，“業(yè)人一體”，即以戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)為牽引，用數(shù)字化平臺(tái)賦能經(jīng)理、員工和HRBP， 實(shí)現(xiàn)人力資源與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)之間的深度融合。

在2022年春季發(fā)布會(huì)上，北森CEO紀(jì)偉國(guó)指出，人力資源的終極目標(biāo)是業(yè)務(wù)成功。他補(bǔ)充道：“在當(dāng)前的環(huán)境下，以職能為中心的人力資源管理模式已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)變化，人力資源必須走向前臺(tái)，以業(yè)務(wù)為中心、以業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)人力一體化。”

而在以業(yè)務(wù)為中心的架構(gòu)下，人力資源部門(mén)使用的傳統(tǒng)軟件已經(jīng)無(wú)法滿足企業(yè)需求。所以，北森推出“業(yè)人一體”，發(fā)布了“HR +業(yè)務(wù)經(jīng)理”“HR +門(mén)店店長(zhǎng)”以及“HR +BP”等新功能。

“一體化”的產(chǎn)品思維，是北森適應(yīng)HR角色變化的體現(xiàn)。而北森控股也是業(yè)內(nèi)首個(gè)、唯一一家提供全套云端應(yīng)用的平臺(tái)，涵蓋企業(yè)與員工全生命周期的HCM需求。

“PaaS構(gòu)建”是指iTalentX平臺(tái)整體構(gòu)建于云端PaaS基礎(chǔ)設(shè)施之上。

北森通過(guò)iTalentX平臺(tái)為企業(yè)提供云原生SaaS產(chǎn)品，以幫助企業(yè)高效地招聘、測(cè)評(píng)、管理、發(fā)展及留用人才。

iTalentX是云原生、多租戶架構(gòu)，可以滿足客戶對(duì)從作為基礎(chǔ)的PaaS基礎(chǔ)設(shè)施到為決策提供信息的數(shù)據(jù)洞見(jiàn)，以及從自主開(kāi)發(fā)建立在PaaS基礎(chǔ)設(shè)施之上的云端HCM解決方案到與此類(lèi)軟件深度集成的人力科學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)及專(zhuān)有技術(shù)的需求。

云端PaaS基礎(chǔ)設(shè)施能夠更高效地且以更低的成本增強(qiáng)北森HCM解決方案的可擴(kuò)展性及場(chǎng)景適應(yīng)能力。比如，通過(guò)PaaS基礎(chǔ)設(shè)施所提供的低代碼或無(wú)代碼開(kāi)發(fā)工具，開(kāi)發(fā)者可簡(jiǎn)單地拖放預(yù)先配置的模塊及功能，且?guī)缀鯚o(wú)需代碼便可迅速開(kāi)發(fā)新應(yīng)用程序。

此外，根據(jù)招股書(shū)，北森Paas基礎(chǔ)設(shè)施提供了一個(gè)開(kāi)發(fā)者在預(yù)計(jì)流量激增時(shí)可快速建立并擴(kuò)展模塊的軟件開(kāi)發(fā)共享平臺(tái)，而無(wú)需如傳統(tǒng)部署模式通常所要求的，購(gòu)買(mǎi)額外的算力、存儲(chǔ)及網(wǎng)絡(luò)容量。

找準(zhǔn)發(fā)展方向后，北森深耕國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，一步一步成長(zhǎng)為云端HCM解決方案“一哥”，如今正站在山頂?shù)蕊L(fēng)來(lái)。

HCM市場(chǎng)水大魚(yú)大，留住客戶加速突圍

毫無(wú)疑問(wèn)，HCM市場(chǎng)還有更多潛力有待釋放。

當(dāng)下，中國(guó)企業(yè)存在巨大未滿足需求。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，以云端HCM解決方案市場(chǎng)規(guī)模除以整個(gè)HCM市場(chǎng)規(guī)模計(jì)算，2021年云端HCM解決方案在中國(guó)HCM市場(chǎng)中的滲透率僅為0.8%，而美國(guó)則為6.9%，這表明云端HCM解決方案提供商仍然擁抱著市場(chǎng)發(fā)展的紅利。

后疫情時(shí)代，企業(yè)對(duì)數(shù)字化管控能力的需求有望加速增長(zhǎng)，來(lái)自供給側(cè)的革新將推動(dòng)HCM市場(chǎng)發(fā)展。

有道是水大魚(yú)大。一個(gè)千億規(guī)模的增長(zhǎng)賽道中，頭部企業(yè)有望享受更多發(fā)展紅利。正如在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，騰訊、阿里、美團(tuán)等To C市場(chǎng)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的巨頭，它們收割的互聯(lián)網(wǎng)紅利遠(yuǎn)超同行其他玩家。

但是，北森也面臨著新的挑戰(zhàn)。隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主題轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，企服市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。北森面臨的挑戰(zhàn)不止來(lái)自業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，金蝶、用友、飛書(shū)、釘釘?shù)葟S商蜂擁而至，為HR SaaS賽道帶來(lái)更多不確定性，行業(yè)尚未行至終局。

值得一提的是，HR SaaS是一門(mén)“慢生意”。市場(chǎng)從本地部署到加速云化必然要經(jīng)歷一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，而業(yè)內(nèi)玩家們需要承擔(dān)起促進(jìn)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型的重任，只有一步步做大蛋糕，才能兌現(xiàn)商業(yè)價(jià)值，獲取更多收益。

“美國(guó)企業(yè)SaaS服務(wù)教父”David Skok曾說(shuō)：運(yùn)營(yíng)一家企服公司，主要需要解決獲取客戶、留住客戶和從客戶身上獲得營(yíng)收這三點(diǎn)，其中留住客戶是最為重要的一點(diǎn)。

北森的收入基本都來(lái)自B端客戶，包括HCM解決方案向客戶收取的訂閱費(fèi)，以及向客戶提供一系列付費(fèi)專(zhuān)業(yè)服務(wù)，主要包括實(shí)施服務(wù)及增值服務(wù)。

所以，北森長(zhǎng)期從客戶需求入手，持續(xù)推動(dòng)平臺(tái)場(chǎng)景滿足度、平臺(tái)化能力等方面的進(jìn)化，抓住客戶抓住未來(lái)。

憑借著多年豐富經(jīng)驗(yàn)和客戶資源積淀，北森在HCM賽道的專(zhuān)業(yè)性毋庸置疑，滿足客戶需求的能力一直是其優(yōu)勢(shì)所在。根據(jù)招股書(shū)，截至2022年9月30日止過(guò)去12個(gè)月，北森實(shí)現(xiàn)了113%的訂閱收入留存率。

如今，隨著眾多大廠跑步入場(chǎng)，HRSaaS行業(yè)即將步入下半場(chǎng)。北森客戶資源積累豐富，關(guān)鍵指標(biāo)留存率等表現(xiàn)優(yōu)秀，選擇上市以獲得資本助推，是其整合資源加速擴(kuò)張的必經(jīng)之路。

文章來(lái)源：港股研究社（公眾號(hào)：ganggushe）—旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專(zhuān)注報(bào)道港股企業(yè)，對(duì)港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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